Los mercados de valores europeos y estadounidenses volvieron AYER a las andadas tras la pausa del martes, cerrando la sesión sus principales índices con fuertes descensos, con la mayoría de ellos terminando el día marcando nuevos mínimos anuales, con excepciones puntuales como el Ibex-35 (+2,7% desde mínimos anuales), el FTSE Mib italiano (+1,5% desde mínimos), el Nasdaq Composite (+1,2% desde mínimos) o el S&P 500 (+0,5% desde mínimos).

HOY, y con el negativo comportamiento mostrado por las bolsas asiáticas esta madrugada, y tal y como vienen los futuros de los índices estadounidenses, marcando fuertes descensos, esperamos que las bolsas europeas abran con nuevas caídas. Además, la proximidad del cuádruple vencimiento de los contratos de derivados que tendrá lugar MAÑANA en muchos mercados, esperamos que provoque un fuerte incremento de la ya de por sí elevada volatilidad.

Las bolsas europeas y estadounidenses se tomaron AYER un respiro, cerrando los principales índices con fuertes alzas, con los inversores “celebrando” de esta forma las medidas fiscales que, poco a poco, van anunciando los distintos gobiernos, medidas que incluyen desde líneas de crédito directas a empresas cuya actividad se ha visto alterada por las medidas para contener la expansión del Covid-19, a exenciones o retrasos de pagos de hipotecas, facturas de electricidad, gas y agua a los ciudadanos que han perdido sus trabajos o que han visto reducir sensiblemente sus ingresos, y hasta pagos directos a la población, lo que se conoce como “el helicóptero de dinero”.

HOY esperamos que vuelvan las caídas, al menos hasta que la volatilidad, que se encuentra muy cerca de máximos históricos, no comience a remitir. Mercado, por tanto, que continuará muy complejo y en el que hay que actuar con mucha prudencia si uno no quiere volver a quedarse “enganchado” en uno de los mencionados rebotes. Habrá que esperar a comprobar cómo de eficientes son las medidas drásticas adoptadas por los distintos países para la contención de la epidemia para poder determinar la duración de la misma y empezar a calcular el daño económico que puede llegar a provocar a medio/largo plazo.

Los activos de riesgo, con la renta variable a la cabeza, volvieron a sufrir AYER un duro castigo en los mercados occidentales, consecuencia de la aparente “capitulación” de muchos inversores. Los principales índices bursátiles europeos cerraron la sesión con fuertes descensos, aunque lejos de sus niveles mínimos del día, que fueron alcanzados por la mañana. En sentido contrario, los índices estadounidenses acabaron la jornada en sus mínimos del día, con el Dow Jones sufriendo su segundo mayor descenso porcentual en un día, situándose así esta caída solo por detrás de la del famoso “lunes negro” en 1987, cuando cedió el 22,6%.

HOY, para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran al alza, intentando recuperar algo de lo cedido AYER y siguiendo de esta forma a los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses, que vienen claramente al alza. En este sentido, señalar que cualquier noticia sobre el desarrollo de un tratamiento efectivo contra el virus y/o de una vacuna -la compañía biofarmacéutica Moderna ya ha comenzado a probar su vacuna en personas- puede provocar una fuerte reacción puntual al alza de las bolsas en cualquier momento.

Los inversores afrontan una nueva semana con la lucha contra el Covid-19 y su potencial impacto económico como los factores que seguirá condicionando el comportamiento de los mercados financieros, mercados que esperamos que continúen muy volátiles, al menos hasta que comience a haber indicios de que la epidemia está remitiendo, sobre todo en Europa continental, región que la Organización Mundial de la Salud (OMS) considera ahora como el epicentro de la pandemia, con Italia y España como países más afectados.

La situación de incertidumbre y paralización económica global que está provocando la lucha contra la propagación del Covid-19 volverá a penalizar HOY a las bolsas europeas cuando abran esta mañana, tal y como lo ha hecho con los mercados asiáticos y como, en función de lo que apuntan los futuros de los índices de Wall Street, va a hacer cuando abra la bolsa estadounidense. La volatilidad en las bolsas está para quedarse, más aún en una semana que termina el viernes con el cuádruple vencimiento de futuros y opciones sobre índices y valores, al ser final de trimestre.

En la última semana hemos asistido a una destrucción masiva de valor en las bolsas occidentales, destrucción que AYER alcanzó cotas nunca antes vistas como en el caso de la bolsa española, en la que el Ibex-35 bajó más del 14% durante la sesión. Los principales índices estadounidenses cerraron con los mayores descensos desde el famoso “lunes negro” del crash del 1987.

HOY, y, para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran intentando rebotar tímidamente, tras la debacle de AYER. Es complicado que este rebote vaya a más o termine consolidándose, aunque tampoco lo descartamos ya que, en principio, y con la información disponible, las valoraciones de muchas compañías son, como poco, atractivas, y todos los valores presentan a estas alturas elevados niveles de sobreventa.