HOY esperamos que las bolsas europeas abran claramente a la baja. En ese sentido, la noticia de que el Senado estadounidense ya ha aprobado por unanimidad (96 votos a favor 0 en contra) el mencionado paquete de rescate entendemos que va a servir para hacer bueno el dicho de “comprar con el rumor y vender con la noticia”. Además, y esto es lo que más nos preocupa, los casos de contagio siguen creciendo en Europa y EEUU, con países como España donde la situación parece fuera de control.

Los líderes de la Unión Europea (UE) mantendrán una teleconferencia para coordinar una respuesta para intentar combatir el impacto de la epidemia de coronavirus en las economías de la región. Se viene especulando con la posibilidad de que el fondo del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) pase a desempeñar un papel importante, ya sea a través de gastos específicos en temas sanitarios o como parte de un paquete económico más amplio. También se habla de la posibilidad de emitir deuda comunitaria -coronabonos-, algo que vemos muy complicado.

AYER asistimos en las bolsas europeas y estadounidenses a una de las sesiones más positivas en muchos años, con los principales índices cerrando la jornada con alzas que rondaron en muchos casos el 10%. Es más, el Dow Jones, que terminó el día con una revalorización del 11,4%, experimentó su mayor alza en un solo día desde 1933, cuando la economía estadounidense atravesaba por una profunda depresión y el desempleo se elevaba al 30%.

HOY, y para empezar, esperamos que los principales índices europeos abran ligeramente al alza, con los inversores digiriendo las alzas de AYER. La noticia de que finalmente se ha llegado a un acuerdo para la aprobación en el Senado estadounidense del plan de choque para combatir el impacto económico de la crisis sanitaria, noticia más que descontada AYER por los inversores, debería dar cierta tranquilidad a las bolsas, al menos al comienzo de la sesión.

Un día más, y a pesar de los nuevos anuncios de medidas de política monetaria y fiscal expansiva llevados a cabo por bancos centrales y gobiernos, la aparente imparable propagación por el mundo del coronavirus originario de China volvió a provocar AYER fuertes caídas en los mercados bursátiles mundiales. En esta ocasión la Reserva Federal (Fed), que acudió nuevamente al rescate, al anunciar el aumento del alcance de su programa de compra de activos, que pasa a ser ilimitado, no fue capaz de calmar a los inversores, que continuaron deshaciendo posiciones de riesgo tanto en acciones como en bonos.

HOY esperamos que, tras los descensos de AYER, los principales índices bursátiles europeos abran al alza, en línea con el comportamiento que han mantenido esta madrugada las bolsas asiáticas y con las fuertes alzas que anticipan los futuros de los índices de Wall Street. Detrás de esta reacción estarían las medidas anticipadas AYER por la Fed; el posible acuerdo en el Senado estadounidense para la aprobación del plan de ayuda económico, que parece cada vez más cercano; y, en menor medida, las noticias de que la Administración Trump estaría pensando en levantar algunas de las restricciones más duras en las zonas del país menos afectadas por el virus, siendo más selectivo además en la aplicación de las mismas, al dirigirlas a la población de mayor riesgo como son las personas mayores y las que presenten patologías complejas.

Los inversores se enfrentan a una nueva semana en la que la volatilidad y la tensión volverán a estar presentes en todos los mercados, tanto en los de divisas como en los de renta fija, renta variable y materias primas. Lo más complicado en estos momentos es poder determinar hasta qué punto los citados mercados han descontado ya el escenario macro al que se enfrentarán ciudadanos y empresas una vez superada la pandemia del Covid-19.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran con fuertes descensos, en línea con las caídas que vienen mostrando los futuros de los principales índices bursátiles de Wall Street. Detrás de este negativo comportamiento estaría el hecho de que el Senado de EEUU ha sido incapaz de aprobar el paquete de estímulos en el que estaba trabajando (la votación ha sido de 47 votos a favor y 47 en contra cuando se necesitan 60 votos para pasar la ley). Nuevamente el “juego político” está haciendo de las suyas, con Demócratas y Republicanos más pendientes del mismo que del bien común. Todo parece indicar que el presidente de la Cámara, el Republicano McConnell, está dispuesto a volver a someter la propuesta de ley a votación poco después de que abra la bolsa estadounidense.

El nuevo programa de compra de activos en los mercados secundarios anunciado el día precedente por el BCE tuvo AYER un impacto muy positivo en los mercados financieros de la Zona Euro. Así, el efecto más determinante fue el fuerte incremento que experimentaron los precios de los bonos de los países periféricos de la región, que venían siendo duramente castigados por los inversores en los últimos días ante el evidente deterioro fiscal que en estos países van a provocar las medidas que están anunciando sus gobiernos para combatir el impacto económico de la crisis sanitaria.

HOY esperamos un día de elevada volatilidad en las bolsas occidentales ya que durante la misma tendrá lugar el cuádruple vencimiento de futuros y opciones sobre índices y acciones, cita que tiene lugar el tercer viernes de cada mes final de trimestre. Si normalmente este hecho suele condicionar el comportamiento de los mercados de contado, elevando su volatilidad, en la situación por la que atraviesan los mercados financieros mundiales en estos momentos este efecto puede ser mucho mayor.