La semana que HOY comienza en las bolsas europeas y estadounidenses vendrá marcada, una vez más, por las noticias relacionadas con la evolución de la crisis sanitaria provocada por la propagación del coronavirus de origen chino por todo el mundo. Los inversores se debatirán entre “celebrar” cualquier indicio de apertura de las distintas economías -HOY en principio Alemania empieza a abrir la suya- y “digerir” la batería de cifras macroeconómicas que muestran como la mencionada crisis sanitaria y, sobre todo, las medidas, en algunos casos draconianas, adoptadas para combatirla están provocando una profunda crisis económica.

HOY esperamos una apertura positiva de los principales índices de las bolsas europeas. No obstante, la nueva caída del precio del crudo en los mercados asiáticos, especialmente del de la variedad estadounidense WTI, puede pesar algo en el comportamiento de los valores relacionados con esta materia prima.

AYER los inversores se debatieron entre apostar por una pronta apertura de las economías desarrolladas y por aceptar la cruda realidad de unos datos macroeconómicos que apuntan en su mayoría a una fuerte recesión de las mismas, al menos en el muy corto plazo. Ello provocó que los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses se pasaran la sesión cambiando de sentido, con los primeros yendo de más a menos y los segundos de menos a más.

HOY esperamos que, una vez más, cambien las tornas, y sean estos últimos valores, los más ligados al ciclo económico, que han sido los que han salido más penalizados en la actual crisis bursátil, los que lideren las fuertes alzas que esperamos en las bolsas europeas cuando abran esta mañana. Detrás de este renovado optimismo hay tres factores que pasamos a enumerar a continuación: i) a pesar de que el PIB de China del 1T2020 ha retrocedido el 6,8% en tasa interanual, la contracción es inferior a la del 8,3% que esperaban los analistas ii) el plan de volver a poner en marcha, eso sí, por fases, la economía de EEUU presentado AYER por el presidente Trump; y iii) el anuncio de la biotecnológica estadounidense Gilead de que su antiviral remdesivir está teniendo muy buenos resultados en pacientes afectados por el Covid-19.

Los “duros” datos macroeconómicos dados a conocer AYER en EEUU provocaron una nueva huida de los inversores de los activos de mayor riesgo, provocando fuertes caídas de los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses, tras varias semanas de optimismo, en el que los mercados de valores europeos y estadounidenses habían experimentado fuertes alzas, con los inversores animados por las medidas de política monetaria y fiscal anunciadas y por la posibilidad de que se fueran abriendo, eso sí, poco a poco, las principales economías occidentales tras el periodo de hibernación en el que las draconianas medidas impuestas por la mayoría de los gobiernos con el objeto de luchar contra la propagación del coronavirus de origen chino las había sumido.

HOY esperamos que cuando abran esta mañana las bolsas europeas sigan imponiéndose las ventas, aunque creemos que las caídas serán más moderadas que las de AYER. En la agenda macro destacaríamos la publicación en EEUU de las cifras de viviendas iniciadas y de permisos de construcción del mes de marzo y de las peticiones iniciales de subsidios de desempleo de la semana pasada.

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses continuaron AYER recuperando terreno, con los inversores animados por la intención de algunos gobiernos de reiniciar, poco a poco, sus economías. Así, los europeos terminaron el día con ganancias, aunque lejos de sus niveles más altos del día, mientras que los estadounidenses lo hicieron con importantes avances, liderados por el conjunto de valores conocidos como los FAANG (Facebook, Amazon, que AYER cerró en máximos históricos, Apple, Netflix y Alphabet, matriz de Google).

HOY, y en un día en el que los grandes bancos estadounidenses vuelven a ser protagonistas, ya que entidades como Goldman Sachs, Bank of America o Citigroup dan a conocer sus cifras trimestrales, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran entre planos o ligeramente a la baja. Durante la sesión se publicarán en EEUU varias cifras macroeconómicas que servirán para hacernos una idea más realista del daño que la crisis sanitaria y las medidas adoptadas para combatirla están haciendo en esta economía. Así, conoceremos los datos de la producción industrial y las ventas minoristas, ambas del mes de marzo, y el índice manufacturero de Nueva York del mes de abril, uno de los índices regionales de actividad más seguidos por los inversores.

HOY comienza de forma oficiosa en Wall Street la temporada de publicación de resultados trimestrales, temporada muy condicionada por la irrupción del coronavirus de origen chino, cuyo impacto ya se debería dejar notar en las cifras del pasado trimestre. Si a principios de año se esperaba un crecimiento interanual en el trimestre del beneficio por acción de las compañías integrantes del S&P 500 de algo más del 4%, ahora, tras las revisiones a la baja de sus estimaciones llevadas a cabo por los analistas, se espera una caída de esta variable superior al 10%.

Esperamos que las bolsas europeas abran al alza, siguiendo de esta forma a los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses, que auguran una positiva apertura de este mercado. En este sentido, creemos importante destacar que las noticias sobre la posibilidad de que tanto el gobierno Federal, como algunos estados de forma coordinada, estén planificando el levantamiento de algunas restricciones de movimiento a sus ciudadanos y la paulatina apertura de la actividad económica serían las principales razones detrás de este renovado optimismo por parte de los inversores.