Las bolsas europeas comenzaron AYER la semana a la baja, en una sesión que fue de más a menos, y en la que se terminaron por imponer los temores a un posible rebote de la epidemia generada por el coronavirus de origen chino, tras las noticias que apuntaban a ello en Corea del Sur, en China e, incluso, en Alemania.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente a la baja, con los inversores muy pendientes de las noticias que sobre potenciales rebrotes de la epidemia puedan surgir a medida que se van reabriendo las economías. Al respecto, seguimos pensando que la única solución factible para evitar sorpresas negativas es la realización de test de forma masiva a la población para conocer de una vez por todas el verdadero alcance de la epidemia.

Con cada vez más países intentando reabrir sus economías, tras haberlas prácticamente paralizado con el objetivo de intentar controlar la propagación del coronavirus de origen chino, los inversores se mantendrán a partir de ahora muy atentos a cómo se lleva a cabo dicha reapertura y a las noticias que sobre posibles rebrotes de la epidemia se vayan conociendo.

HOY esperamos que las bolsas europeas cuando abran por la mañana mantengan el buen tono con el que cerraron la semana pasada, en línea además con el positivo comportamiento que han mantenido esta madrugada las bolsas asiáticas. Las esperanzas que están poniendo los inversores en las aperturas de las distintas economías parece que por el momento pesan más que las dificultades que están teniendo los distintos gobiernos para implementar sus planes de desescalada, siempre amenazados por el riesgo de potenciales rebrotes de la epidemia, algo con lo que, mucho nos tememos, habrá que aprender a convivir, al menos hasta que se desarrollen tratamientos y vacunas eficaces contra el Covid-19.

AYER los inversores volvieron a apostar por incrementar posiciones de riesgo, lo que permitió a los principales índices de la región cerrar con significativos avances. Detrás de este renovado optimismo está el gran comportamiento que está teniendo desde hace semanas Wall Street, mercado en el que los valores de corte tecnológico y los del sector de la sanidad, que mantienen un elevado peso relativo en índices como el S&P 500 (algo más del 40%) o el Nasdaq Composite (representan casi dos tercios de su capitalización), han tenido una evolución muy positiva desde los niveles mínimos marcados por estos índices a finales de marzo, apoyados en los buenos resultados que han venido presentando y en el papel que muchas de estas compañías se espera que tengan en el escenario socioeconómico postpandemia.
Destacar que la cita más relevante de HOY es la publicación esta tarde en EEUU de los datos de empleo no agrícolas del mes de abril, datos que van a mostrar un fuerte incremento del desempleo, superior a 21 millones de personas, y que la tasa de paro alcance un récord, al superar el 16%. Siendo evidente que estas cifras son “pasado” y que los mercados descuentan “futuro”, los datos no dejan por ello de ser alarmantes y pueden llegar a generar cierta inquietud entre los inversores.

Las dudas sobre la profundidad y de la duración de la crisis económica postpandemia volvió a pesar AYER en el ánimo de los inversores, lo que provocó caídas en los mercados de renta variable europeos y estadounidenses. Los mercados de bonos de la Europa continental también sufrieron descensos, lastrados por los potenciales efectos negativos que en la independencia del BCE puede llegar a tener la reciente sentencia del Tribunal Constitucional alemán, en la que ponía en duda algunas de las actuaciones de la institución y en la que, incluso, daba un plazo de tres meses para que tanto el BCE como el Bundesbank justificaran la necesidad desde un punto de vista económico y fiscal de la puesta en marcha en 2015 del programa de compra de bonos conocido como PSPP.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran sin grandes cambios, en una sesión en la que la agenda macro incluye los datos de producción industrial de marzo de Alemania y Francia, que esperamos reflejen fuertes descensos, y el desempleo semanal en EEUU -se espera que unos 3 millones de personas adicionales hayan solicitado subsidio de desempleo la semana pasada-.

En el ámbito empresarial, cabe destacar la noticia de que Telefónica (TEF) y Liberty Global han llegado a un acuerdo para crear una joint venture al 50% para integrar sus negocios en el Reino Unido, noticia que ya fue muy bien acogida por los inversores cuando se filtraron las negociaciones entre ambas compañías hace solo unos días.

Tras dos sesiones de fuertes descensos, los mercados de valores europeos rebotaron AYER, lo que permitió a sus principales índices cerrar la jornada con importantes avances. Detrás de este positivo comportamiento de la renta variable europea estuvieron las declaraciones de dos altos funcionarios estadounidenses restando credibilidad a la posibilidad de que EEUU aplicara nuevas sanciones comerciales a China por su forma de gestionar la pandemia provocada por el Covid-19 y las noticias sobre los avances en los planes de apertura que están dando a conocer cada vez más países de la región.

HOY se publican en la Zona Euro y en sus principales economías los índices adelantados de actividad de los sectores de los servicios, los PMI servicios, correspondientes al mes de abril. En principio se esperan unas lecturas muy negativas, que apunten a una fuerte contracción de la actividad de los servicios, la que más pesa en estas economías, en el mes mencionado. Además, y ya por la tarde y en EEUU, se publicará el informe sobre la evolución del empleo privado en el país en el mes de abril.