Las bolsas europeas y estadounidenses subieron AYER con fuerza, con sus principales índices cerrando con importantes avances y recuperando en un solo día todo lo que habían cedido la semana pasada. Dos fueron los factores que propiciaron este radical cambio en el ánimo de los inversores: i) la afirmación del presidente de la Reserva Federal (Fed) en una entrevista televisiva de que al banco central estadounidenses le quedaba mucha munición para utilizar en el caso de que fuera necesaria; y ii) el anuncio de la biotecnológica estadounidense Moderna de unos resultados muy positivos en su primer ensayo Fase I en humanos de su vacuna experimental contra el Covid-19.

Esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos comiencen la sesión entre planos y ligeramente a la baja, en un día que debería servir para consolidar los fuertes avances que experimentaron AYER. La cita más relevante será la intervención del presidente de la Fed, Powell, y del secretario del Tesoro de EEUU, Mnuchin, ante el Comité Bancario del Senado de EEUU (cámara alta del Congreso). Esta intervención es un requisito establecido en el paquete de ayudas que por importe de $ 2 billones fue aprobado por el Congreso estadounidense y sancionado por el presidente Trump.

Los inversores se enfrentan a partir de HOY a una nueva semana en la que las noticias sobre el progreso en la reapertura de muchas economías centrará su atención. Es más, los inversores estarán muy pendientes a los posibles rebotes de la pandemia, algo que ha sucedido, aunque de forma muy puntual, en países que abrieron sus economías ya hace semanas tales como China o Corea del Sur.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran esta mañana al alza, animadas por las declaraciones de AYER del presidente de la Fed, Powell, en las que desafiaba a cualquiera a apostar contra la recuperación de la economía estadounidense, a la vez que afirmaba que el banco central que dirige tiene todavía mucha munición para utilizar en caso de que se requiera. Estas declaraciones han impulsado al alza esta madrugada a las bolsas asiáticas, y ello a pesar de la cada vez mayor tensión entre los gobiernos de EEUU y China, tanto a nivel político como comercial, así como a los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses, que apuntan a una apertura claramente al alza de este mercado.

Las bolsas europeas cerraron AYER a la baja, con los principales índices sufriendo fuertes descensos por segundo día de forma consecutiva, aunque terminaron lejos de sus niveles más bajos del día. Detrás de esta nueva caída de los índices estuvieron varios factores, siendo el principal el temor de muchos inversores a que, dadas las limitaciones impuestas por muchos gobiernos a la desescalada que están llevando a cabo, la recuperación económica va a ser mucho más lenta de lo estimado en un principio. Otro factor que siguió pesando en el ánimo de los inversores fueron las renacidas tensiones entre EEUU y China, principalmente por el modo que el país asiático ha gestionado la crisis sanitaria desde su comienzo.

HOY, y en una sesión que presenta una agenda macro muy intensa, esperamos que el giro al alza que experimentó AYER Wall Street facilite una positiva apertura de las bolsas europeas, aunque creemos que las alzas serán moderadas y posiblemente se centren nuevamente en los valores de corte cíclico, al menos durante las primeras horas de la sesión. Durante la misma, los inversores deberán “digerir” la publicación de los PIBs del 1T2020 de Alemania y de la Zona Euro y, por la tarde y en EEUU, las ventas minoristas y la producción industrial del mes de abril. Por último, también se conocerá el índice de sentimiento de los consumidores, en su caso la lectura preliminar de mayo.

Las bolsas europeas y estadounidenses fueron de más a menos durante la jornada, cerrando sus principales índices con importantes descensos, muy cerca de sus niveles más bajos del día. En este comportamiento tuvo mucho que ver la intervención del presidente de la Reserva Federal. Powell “echó” ayer dos “jarros de agua fría” a los mercados: i) negó la posibilidad de la que tanto se ha venido hablado últimamente de que la Fed opte por situar sus tasas de interés por debajo de cero, en línea con lo hecho por el BCE y el Banco de Japón; esta medida tendría mucha oposición tanto en el seno de la propia Fed como entre algunos inversores; y ii) dijo que la recuperación económica, aunque se producirá, será más lenta de lo deseado, algo que creemos están empezando a asumir muchos inversores.

HOY, y aunque esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, creemos que, tras las fuertes caídas de AYER de muchos valores, se calmarán algo los ánimos en los mercados, siendo incluso posible que, a medida que avance la sesión, los índices intenten recuperar algo del terreno cedido en los últimos días. Cualquier noticia sobre avances en la reapertura de las distintas economías y sobre posibles tratamientos y/o vacunas contra el Covid-19 de origen chino, serán bien recibidas por unos inversores que en los últimos días comienzan a darse cuenta de lo complejo que puede llegar a ser el proceso de recuperación económica si la epidemia no termina de ser contenida.

Tras una sesión muy volátil, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER sin grandes cambios y en su mayor parte al alza. A su vez, los bonos tuvieron también una sesión positiva, destacando el mejor comportamiento relativo que mostraron los periféricos, lo que conllevó una ligera caída de las primas de riesgo de estos países.

HOY esperamos que el giro bajista que se dio AYER Wall Street durante la última hora de su sesión provoque que las bolsas europeas abran esta mañana con fuertes descensos, aunque el relativo buen comportamiento mostrado por los mercados asiáticos esta madrugada y el hecho de que los futuros de los índices estadounidenses se hayan puesto en positivo, podrían hacer que, poco a poco, los índices europeos limiten sus descensos iniciales.