Los mercados europeos de renta variable cerraron la sesión de ayer con fuertes avances, impulsados por la mejora generalizada que mostraron los índices de actividad del sector manufacturas, los PMIs manufactureros, con respecto a la actividad del mes anterior. La recuperación de la demanda impulsó al alza los mismos, permitiendo la primera expansión de la actividad en la Zona Euro desde principios de 2019. No obstante, sigue preocupando la pérdida de empleos en el sector que, aunque ralentizó su ritmo en julio, sigue a la mayor tasa desde la crisis de 2009.

Asimismo, la sesión en Wall Street también fue muy positiva, con mejoras en los principales índices de renta variable (DowJones, S&P 500 y Nasdaq Composite) liderados por la evolución positiva, una vez más, de las mayores compañías tecnológicas del país (Microsoft, Apple, Netflix). Los buenos datos manufactureros del ISM manufacturas, que mostraron una significativa expansión con respecto a la actividad del mes precedente, también contribuyeron en la apertura a la subida de los índices.

La primera semana de agosto los inversores contarán con múltiples referencias, tanto macroeconómicas como empresariales y políticas, algunas de gran relevancia para determinar el futuro próximo de la evolución de la economía global.

HOY lunes se publicarán las lecturas finales de julio de los índices adelantados del sector de las manufacturas, los conocidos como PMIs e ISM, tanto en China, Japón y Europa como en EEUU. Se espera una ligera mejora o al menos una estabilidad en la actividad del mes en comparación con la del mes precedente. Además, el miércoles se publicarán los índices adelantados del sector servicios y compuesto, PMI servicios e ISM no manufacturero de China, Francia, Alemania, Zona Euro y EEUU del mes de julio. Otra cita destacada la tendremos el viernes por la tarde, con la publicación de las cifras de empleo no agrícola en EEUU correspondientes al mes de julio, de las que se espera una creación de puestos ligeramente superior a los 2 millones, la mitad de los creados en junio y una disminución de la tasa de paro hasta ligeramente por encima del 10%

En unas pocas sesiones los índices de los principales mercados de valores europeos han cedido todo lo que habían avanzado en el mes de julio, lastrados por el temor de los inversores a que los rebrotes del coronavirus, que se están produciendo por toda la región, pueden terminar forzando a las autoridades a dar marcha atrás en su proceso de desescalada, con el consiguiente impacto negativo en la economía de la región.

El impacto económico de las medidas de confinamiento obligatorio de la población y paralización de la actividad considerada como no esencial para intentar luchar contra la propagación del virus se pudo comprobar AYER con la publicación de la primera estimación del PIB alemán del 2T2020, que experimentó descensos récord, tanto en términos intertrimestrales (-10,1%) como en tasa interanual (-11,7%), cifras aún peores de lo esperado por los analistas.

En Wall Street la sesión fue bastante más positiva, con caídas moderadas de los principales índices, en una jornada que fue de menos a más y que permitió incluso al Nasdaq Composite cerrar al alza gracias al buen comportamiento del sector tecnológico, especialmente de los grandes valores. AYER se dio a conocer la primera estimación del PIB estadounidense del 2T2020, que sufrió un retroceso histórico. Si bien el dato anualizado fue de una caída del 32,9%, algo inferior a lo esperado, cabe señalar que este cálculo presupone que en el resto del ejercicio el PIB tendría un comportamiento similar, algo que no va a ser así.

En una nueva sesión de consolidación, y ya llevamos varias seguidas, AYER los índices de los principales mercados de valores europeos cerraron de forma mixta, pero sin grandes variaciones. Muchos inversores se mantuvieron al margen del mercado, a la espera de conocer qué hacía y decía la Reserva Federal (Fed), que AYER terminaba la reunión de dos días de su Comité de Mercado Abierto (FOMC), lo que se dejó notar en los volúmenes de contratación, que fueron reducidos.

La sesión de AYER en Wall Street fue de menos a más, terminando el día con un nuevo rally de los valores tecnológicos, lo que permitió a los principales índices de este mercado cerrar muy cerca de sus niveles más altos del día.

Lo que realmente impulsó al alza a las bolsas estadounidenses AYER fue el discurso del presidente de la Fed, tras finalizar la mencionada reunión del FOMC, en el que vino a confirmar que el banco central estadounidense sigue totalmente comprometido en el apoyo de la economía estadounidense y que utilizará todas sus herramientas de las que dispone y por el tiempo que sea necesario para asegurarse que la recuperación sea lo más fuerte posible.

AYER asistimos a una nueva jornada de consolidación en las bolsas europeas, en la que los principales índices terminaron el día de forma mixta y sin grandes variaciones. El Ibex-35 recuperó algo de lo cedido en la sesión del lunes, cerrando el día con una subida cercana al 1%. En general el tono en los mercados europeos fue de prudencia, a la espera de comprobar cómo evoluciona el tema de los rebrotes de los casos de coronavirus.

La cita más relevante del día para los inversores es la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), que HOY concluirá la reunión de dos días que viene manteniendo. Aunque no se esperan nuevas actuaciones en materia de política monetaria, sí creemos que su presidente, Powell, en la rueda de prensa que mantendrá tras la reunión, insistirá en que el banco central estadounidense hará todo lo posible para apoyar a la economía del país y que tiene todavía herramientas de sobra para hacerlo.