En una sesión de reducida actividad los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron con significativos avances, con los inversores volviendo a incrementar sus posiciones de riesgo tras conocerse que la salud del presidente de EEUU, Trump, había mejorado sustancialmente y que iba a abandonar el hospital militar en el que estaba siendo tratado de Covid-19, y que la probabilidad de que finalmente demócratas y republicanos logren acercar posturas y aprueben un nuevo paquete fiscal de ayudas había aumentado sensiblemente durante el fin de semana.

HOY esperamos que, al menos al comienzo de la jornada, continúe el buen tono en los mercados de valores europeos, que seguirán de esta forma la estela dejada por Wall Street AYER y esta madrugada por las bolsas asiáticas. Esperamos que los volúmenes de contratación sigan siendo reducidos, con los inversores muy pendientes tanto de la salud del presidente Trump, como de las negociaciones para el diseño de un nuevo paquete de ayudas entre el secretario del Tesoro de EEUU, Mnuchin, y la líder demócrata en la Cámara de Representantes, Pelosi, negociaciones que AYER no llegaron a buen puerto.

La semana en los mercados de valores europeos y estadounidense comienza como finalizó la anterior, con los inversores muy pendientes de la salud del presidente de EEUU, Donald Trump, por lo que ello supone para el proceso electoral en ese país. Así, si ya todos los analistas preveían que la tensión en los mercados iba ir aumentando a medida que se acercara el día de las elecciones presidenciales y legislativas en el país, el hecho de que Trump haya enfermado de Covid-19 puede terminar complicando aún más el proceso en caso de que su salud empeorara y no pudiera presentarse a la reelección.

Esperamos HOY una apertura alcista de las bolsas europeas, con las noticias sobre la positiva evolución de la salud de Trump y el mayor optimismo sobre la posibilidad de que se apruebe un nuevo paquete de estímulos fiscales en EEUU animando a los inversores a incrementar sus posiciones de riesgo. En este contexto, serán los valores de corte más cíclico los que mejor se comporten, al menos al inicio de la jornada. Posteriormente, serán la publicación de los PMIs del sector de servicios y las noticias que sobre la salud de Trump se den a conocer las que determinen la tendencia que adoptan las bolsas.

En una nueva sesión de escasa actividad, los principales índices bursátiles europeos cerraron entre planos y ligeramente al alza, con la excepción del Dax alemán, que AYER se desmarcó del resto “para mal”, cerrando en negativo. En ello tuvo mucho que ver el fuerte descenso que experimentaron durante la sesión las acciones de la multinacional Bayer (-13%) después de que la compañía revisara a la baja sus expectativas de negocio para 2021, lo que conllevó la inmediata cascada de revisiones a la baja de recomendaciones por parte de los analistas.

La “noticia del día”, que ya está teniendo un importante impacto en los mercados financieros estadounidenses, es que, tanto el presidente Trump como su mujer, Melania, han dado “positivo” en el test de Covid-19. Tras la noticia los futuros de los principales índices estadounidense se han girado con fuerza a la baja, el dólar se ha debilitado y las rentabilidades de los bonos han bajado, como consecuencia del alza de los precios de estos activos, en los que los inversores se refugian cuando optan por reducir sus posiciones de riesgo. Esperamos que la noticia también sea recogida de forma negativa en los mercados bursátiles europeos, cuyos principales índices abrirán a la baja.

Las bolsas europeas y estadounidenses cerraron AYER de forma mixta un mes de septiembre bastante negativo para sus intereses, en el que los principales índices cedieron parte de lo ganado durante los dos primeros meses del trimestre. Detrás de este negativo comportamiento de la renta variable occidental el pasado mes estuvieron varios factores, comenzando por la fuerte corrección que experimentaron a principios de mes los grandes valores del sector de la tecnología, corrección que terminó por extenderse a muchos valores de crecimiento y de momento. Posteriormente, entraron en juego, otros factores: i) el progresivo incremento de nuevos casos de Covid-19 por todo el mundo, especialmente en algunos países europeos como España, Francia y el Reino Unido, en lo que ya se puede calificar de una “segunda ola” de la pandemia, y ii) la constatación de que la aprobación de una posible vacuna para combatir la epidemia tardará más de lo esperado.

La posibilidad de que finalmente se apruebe en EEUU un quinto programa de ayudas fiscales permitirá HOY abrir ligeramente al alza a las bolsas europeas, siguiendo de esta forma al comportamiento que muestran desde la madrugada los futuros de los principales índices bursátiles estadounidense, que vienen al alza. No obstante, no descartamos que el sector bancario abra con cierta presión vendedora, tras conocerse AYER, ya con Wall Street cerrado, que la Reserva Federal (Fed) ha extendido al 4T2020 la prohibición de pagos de dividendos y de recompra de acciones a los grandes bancos del país con objeto de que fortalezcan sus ratios de capital y su solvencia, para que de esta forma puedan afrontar el más que previsible incremento de la morosidad crediticia.

Los mercados de valores europeos se mostraron AYER incapaces de mantener el buen tono mostrado durante la sesión del lunes y, tras un inicio de sesión ligeramente alcista, se giraron a la baja, manteniéndose sus principales índices durante el resto de la jornada en terreno negativo para cerrar con caídas generalizadas. Si el lunes habían sido los valores de corte más cíclico, con los bancos a la cabeza, los que mejor se comportaron, en la sesión de AYER estos valores lideraron los descensos, perdiendo en muchos casos lo ganado el día precedente.

Esperamos una apertura bajista de las bolsas europeas y ello a pesar de que las noticias económicas que llegan desde China, donde HOY se han publicado los índices adelantados de actividad del mes de septiembre (PMIs), índices que han confirmado que la expansión económica sigue su curso a buen ritmo en el país asiático, impulsada tanto por la demanda interna como por la exterior.