La sobrerreacción de las autoridades europeas ante la irrupción de una variante del Covid-19 aparentemente más contagiosa provocó la alarma entre los inversores, que redujeron AYER sus posiciones de riesgo a marchas forzadas. A ello también “ayudó”, y mucho, el hecho de que las negociaciones para el brexit hayan entrado en un “limbo” del que les va a costar mucho salir a tiempo de arreglar el desaguisado que puede suponer una salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE) sin acuerdo.

HOY esperamos que vuelva la calma a las bolsas europeas, al menos al comienzo de la jornada. No descartamos, no obstante, que según avance el día vuelvan los recortes a estos mercados, aunque creemos que serán de menor intensidad que los sufridos por muchos valores durante la sesión de AYER.

Los inversores afrontan la semana de Navidad con varios frentes abiertos, especialmente en lo que hace referencia a las negociaciones para el brexit y a la evolución de la pandemia en Europa. Estos dos factores de incertidumbre creemos que pesarán en el comportamiento de las bolsas europeas al comienzo de semana, eclipsando dos muy buenas noticias: i) el acuerdo alcanzado finalmente en EEUU para que el Congreso apruebe un nuevo programa fiscal de ayudas para los afectados por el Covid-19; y ii) el progreso del proceso de vacunación contra el Covid-19 en países como el Reino Unido, Canadá o EEUU, proceso que podría iniciarse a finales de semana en algunos países de la Eurozona.

La posibilidad de que los congresistas estadounidenses aprueben en los próximos días un nuevo paquete fiscal de ayudas a los afectados por la pandemia facilitó AYER que los mercados de valores europeos y estadounidenses volvieran a cerrar al alza, con los cuatro principales índices estadounidenses: el Dow Jones, el S&P 500, el Nasdaq Composite y el Russell 2000 marcando nuevos máximos históricos al cierre de la jornada.

El factor de riesgo que sigue siendo para las bolsas el brexit, creemos que hará que HOY muchos inversores opten por la prudencia y se decanten por reducir algo sus posiciones de riesgo de cara a lo que pueda suceder este fin de semana con las negociaciones. Ello provocará una apertura bajista de las bolsas europeas. Además, el hecho de que HOY sea día de cuádruple vencimiento de los contratos de derivados sobre acciones e índices va a introducir mucha volatilidad en los mercados de contado, desvirtuando en gran medida su comportamiento.

En la sesión de AYER continuó el buen tono generalizado en las bolsas europeas y estadounidenses, lo que llevó a la mayoría de sus principales índices a cerrar la jornada con avances. Así, las positivas noticias sobre el desarrollo de las negociaciones del brexit y la inminencia de la aprobación en EEUU de un nuevo paquete de ayudas a los afectados por la pandemia, que tendría un importe aproximado de $ 900.000 millones, animó a los inversores a seguir incrementando sus posiciones de riesgo, lo que, tanto en las principales plazas europeas como en Wall Street, se reflejó en el buen comportamiento de la renta variable y en los recortes experimentados por los precios de los bonos.

Las expectativas de que el Congreso estadounidense apruebe en los próximos días un importante programa fiscal de ayudas lo que permita HOY a las bolsas europeas mantener el buen tono de los últimos días y abrir la jornada al alza. Además, HOY se espera que la FDA recomiende la aprobación para su uso de emergencia de la vacuna desarrollada por la biotecnológica estadounidense Moderna, lo que probablemente ocurrirá MAÑANA.

A diferencia de lo ocurrido el día precedente, AYER las bolsas europeas y estadounidenses fueron de menos a más durante la jornada, lo que permitió a la mayoría de sus índices cerrar al alza, con el Nasdaq Composite y el Russell 2000 marcando al término de la sesión nuevos máximos históricos.

Las elevadas expectativas de que HOY se llegue a un acuerdo definitivo en el Congreso estadounidense para aprobar antes de Navidades un programa fiscal por importe aproximado a $ 748.000 millones, será el factor que permita a las bolsas europeas abrir al alza esta mañana, programa que, en principio, no incluirá dinero para ayudas a gobiernos estatales y locales ni para la protección de la responsabilidad civil de empresas y centros de educación que han permanecido abiertos durante la pandemia, temas ambos en los que los congresistas de ambos partidos no se ponen de acuerdo.