El complejo escenario epidemiológico y macroeconómico a corto plazo volvió AYER a pesar más en el ánimo de los inversores que las expectativas de recuperación económica a medio plazo, lo que llevó a los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses a cerrar el día con fuertes descensos. En este cambio radical de sentimiento en comparación con el de hace sólo unas semanas que han sufrido los mercados tiene mucho que ver el más que deficiente proceso de vacunación contra el Covid-19 en la mayoría de los países europeos y en EEUU.

Esperamos que HOY, cuando abran las bolsas europeas, lo hagan a la baja, siguiendo de esta forma la estela dejada AYER por Wall Street, mercado en el que sus principales índices sufrieron al cierre de la sesión las mayores caídas en tres meses, y la de los mercados asiáticos esta madrugada, que también han experimentado recortes importantes. Además, y este es un tema a tener muy en cuenta, la reacción de los inversores a las cifras más que positivas publicadas por compañías como Apple o Tesla AYER tras el cierre de Wall Street, ha sido muy negativa, lo que demuestra que en estos momentos el sentimiento de los mercados se ha deteriorado sensiblemente.

Tras varias sesiones de fuertes caídas, los principales índices bursátiles europeos lograron cerrar AYER al alza, con los valores/sectores más ligados al ciclo, como los del sector químico, los del automóvil o los bancos, liderando las alzas, valores todos ellos que habían sido muy castigados en los últimos días.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran sin clara tendencia, moviéndose los índices muy cerca de los niveles de cierre de AYER, en una sesión en la que en la agenda macro destaca la publicación en Alemania (febrero) y Francia (enero) de los índices de confianza de los consumidores, mientras que en EEUU se darán a conocer las lecturas preliminares de diciembre de los pedidos de bienes duraderos.

Si hasta hace sólo unas semanas los inversores habían decido optar por obviar el complicado escenario epidemiológico y macroeconómico al que se enfrentaba la mayoría de los países occidentales, centrándose únicamente en las expectativas de mejora de los mismos a medio plazo, lo que había facilitado el fuerte repunte de los mercados de valores europeos y estadounidenses, en un par de semanas la situación ha dado un giro de 180 grados, especialmente en Europa, donde los principales índices bursátiles han cedido en poco más de una semana todo lo ganado al comienzo del ejercicio, para cerrar AYER la mayoría de ellos en sus mínimos anuales.

Esperamos que las bolsas europeas abran sin una tendencia clara, probablemente a la baja, con los inversores también muy pendientes de la crisis política en Italia, donde se espera que el primer ministro Conte disuelva HOY su gobierno para formar uno nuevo, pero con mayor apoyo político. HOY está previsto que Johnson & Johnson, durante la presentación de sus cifras trimestrales, publique los resultados de los ensayos de su vacuna contra el Covid-19, vacuna en la que hay puestas muchas esperanzas porque sólo requiere de una dosis y presenta una logística sencilla, al no necesitar ser almacenada a temperaturas muy bajas. Si las noticias que aporta Johnson & Johnson sobre su vacuna son positivas, es muy factible que este hecho sirva para calmar a los inversores, pudiendo, incluso, provocar que las bolsas se giren al alza.

Tras un inicio de año muy positivo, los principales índices bursátiles europeos han cedido en las dos últimas semanas gran parte o todo lo ganado a comienzos del ejercicio, con el Ibex-35 y el FTSE Mib italiano situándose ya en negativo en lo que va de 2021. Detrás de este negativo comportamiento de las bolsas europeas en las últimas semanas estaría principalmente el temor de los inversores a que i) las economías de la Zona Euro vuelvan a entrar en recesión, algo que las lecturas preliminares de enero de los PMIs de la región vinieron casi a confirmar y a que ii) la recuperación económica se inicie más tarde y sea de menor intensidad de lo anticipado hace sólo unas semanas, consecuencia de los estragos que está causando la nueva ola de la pandemia en toda Europa, del aumento generalizado de las medidas restrictivas, y del retraso que está sufriendo el proceso de vacunación en muchos países, consecuencia de la deficiente planificación por parte de las distintas autoridades.

HOY, y para empezar la semana, esperamos que las bolsas europeas comiencen la sesión al alza, intentando recuperar de este modo algo de lo cedido a finales de la semana pasada. Cabe señalar que en la agenda macro del día destaca la publicación en Alemania de los índices que elabora el instituto IFO, correspondientes al mes de enero. En EEUU, se darán a conocer el índice de Actividad Nacional, que elabora de la Reserva Federal de Chicago, correspondiente al mes de diciembre, y uno de los índices adelantados de actividad industrial regionales más seguidos por los inversores: el de Dallas, correspondiente en este caso al mes de enero.

Tras un muy positivo inicio de sesión, los principales índices bursátiles europeos se giraron a la baja, para cerrar todos ellos en negativo. En las últimas dos semanas los índices de la región han cedido gran parte de lo ganado durante la misma, especialmente algunos como el Ibex-35, el CAC 40 francés y el FTSE Mib italiano. Quizás esta “pérdida de entusiasmo” por parte de los inversores ha sido consecuencia del crecimiento sin aparente control de los casos de Covid-19 en la mayoría de los países de la región y de las medidas, cada vez más restrictivas, que están implementando los distintos Gobiernos para controlar la expansión de la pandemia, medidas que, como parece estar ocurriendo en el Reino Unido, no están siendo muy efectivas.

HOY esperamos que la cautela mostrada por los inversores durante las últimas horas de la sesión continúe pesando en el comportamiento de las bolsas europeas, al menos cuando abran por la mañana. Así, esperamos un inicio de sesión ligeramente bajista, en la que los valores de corte tecnológico y los de ”estar en casa” mantendrán un mejor comportamiento relativo. Las dudas sobre el devenir de la economía de la región en el corto plazo seguirán ejerciendo como el principal lastre de las bolsas de la región.