En un giro de 180 grados con relación a lo acontecido la semana pasada, AYER los inversores en las bolsas europeas y estadounidenses optaron por incrementar sus posiciones de riesgo, apostando nuevamente por los valores/sectores que más se benefician de la reapertura y de la recuperación económica, muchos de los cuales sufrieron fuerte recortes en sus cotizaciones durante la semana precedente, consecuencia de las tomas de beneficios.

HOY, y en una sesión que presenta una agenda macroeconómica muy limitada, en la que únicamente destaca la publicación en Alemania de la lectura final del PIB del 2T2021 y en EEUU de la cifra de ventas de nuevas viviendas del mes de julio, esperamos que, al menos al comienzo de la misma, el positivo cierre de AYER de Wall Street y de esta madrugada de las bolsas asiáticas “facilite” una apertura alcista de las bolsas europeas, mercados en los que creemos que volverán a ser los valores de corte más cíclico los que lideren las alzas.

Tras una pasada semana en la que los inversores aprovecharon los elevados niveles de sobrecompra de muchos índices y valores para realizar beneficios, las bolsas de valores europeos y estadounidenses afrontan una nueva semana en la que la agenda macroeconómica entendemos que será determinante, ya que debe servir para que los agentes del mercado se hagan una idea más precisa del verdadero impacto que la nueva ola de la pandemia está teniendo en la marcha de las principales economías desarrolladas.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, animadas por el cierre alcista del viernes de Wall Street y por el buen comportamiento que han mostrado los principales mercados de valores asiáticos esta madrugada. Posteriormente, será la publicación de las lecturas preliminares de agosto de los PMIs en las principales economías desarrolladas lo que determinará la tendencia de cierre de las bolsas europeas y estadounidenses.

En una nueva sesión de “huida del riesgo”, en la que los inversores continuaron realizando beneficios, los principales índices bursátiles europeos cerraron con fuertes descensos, aunque lejos de sus niveles más bajos del día. Nuevamente los sectores/valores de corte defensivo lo hicieron mejor en términos relativos, aunque únicamente el sector de las utilidades fue capaz de cerrar la jornada al alza. En sentido contrario, los valores cuya actividad depende más de la marcha del ciclo económico fueron AYER duramente castigados, destacando principalmente los relacionados con las materias primas minerales, el petróleo y la distribución minorista, más concretamente las compañías especializadas en el gran lujo.

HOY en la bolsa española es día de vencimiento mensual de los contratos de derivados sobre los índices, lo que siempre eleva la volatilidad del mercado de contado, volatilidad ya de por sí elevada actualmente dada los reducidos volúmenes de contratación, que suelen ser típicos de las sesiones veraniegas.

En una sesión en la que la atención de los inversores la monopolizó la publicación por la tarde, ya con las bolsas europeas cerradas, de las actas de la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), los principales índices europeos cerraron de forma mixta, con el FTSE Mib italiano y el Ibex-35 español liderando las alzas y el CAC 40 francés los descensos. Los valores/sectores de corte más defensivo como las utilidades, las inmobiliarias patrimonialistas, las compañías del sector de la sanidad o las de telecomunicaciones fueron las que mejor se comportaron, mientras que los más ligados al ciclo, salvo excepciones como los valores del sector del ocio y turismo y los bancos, continuaron liderando los descensos.

HOY esperamos que el mal comportamiento de AYER de Wall Street provoque una apertura claramente a la baja de las principales bolsas europeas, en línea con lo acontecido en las bolsas asiáticas de madrugada. Sin embargo, no descartamos que si los futuros de los principales índices estadounidenses giran al alza también los hagan los índices europeos.

HOY esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran al alza, con los valores de corte más cíclico, que han sido los más castigados en las últimas sesiones, intentando recuperar algo de lo cedido. La sesión volverá a ser de escaso volumen, algo normal para las fechas estivales en las que estamos, ya que muchos agentes del mercado se encuentran de vacaciones. La cita más relevante del día para los inversores será la publicación de las actas de la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), ya con las bolsas europeas cerradas, actas en las que los mercados buscarán claves para poder determinar cuándo anunciará el banco central estadounidense el inicio del proceso de retirada de estímulos.