Los factores que lastraron la semana pasada el comportamiento de los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses, llevándolos a cerrar en su mayoría con importantes caídas, seguirán muy presentes en el ánimo de los inversores en el corto plazo, generando tensiones y volatilidad en las bolsas occidentales. Entre estos factores destacaríamos: i) el temor a que la nueva ola de la pandemia; ii) la elevada inflación que, aunque todo parece indicar por los factores que la están generando, será transitoria, pero que en el corto plazo también amenaza seriamente el crecimiento económico; iii) la posibilidad de que los principales bancos centrales comiencen el proceso de retirada de algunos de sus estímulos monetarios; iv) la inestabilidad política en EEUU, que puede terminar impidiendo la aprobación de los planes de apoyo fiscales diseñados por la Administración Biden; y v) las tensiones entre EEUU y China que, lejos de haberse reducido con el presidente Biden, parecen que van a ir a más.

En una sesión en la que la reunión del Consejo de Gobierno del BCE monopolizó la atención de los inversores, los principales índices bursátiles europeos cerraron de forma mixta, sin grandes cambios y tras haber estado toda la jornada dando bandazos, con continuas idas y vueltas. En principio, el BCE cumplió con lo esperado, al dejar los principales parámetros de su política monetaria sin cambios y al “recalibrar”, en palabras de su presidenta, la francesa Lagarde, sus compras de activos mensuales.

HOY esperamos que las bolsas europeas intenten recuperar parte del terreno que llevan cedido en lo que va de semana y abran al alza, siguiendo así la estela de las principales bolsas asiáticas, que han cerrado todas ellas con ganancias. Habrá que estar pendientes del comportamiento de los bonos de la región, que AYER “celebraron” con alzas en sus precios y con caídas en sus rendimientos la decisión del BCE, sobre todo de cara al comportamiento bursátil del sector bancario de la Eurozona, que AYER terminó debilitado por las caídas de los tipos a largo plazo.

A la espera de lo que pueda “decir y hacer” HOY el Consejo de Gobierno del BCE, los inversores en las bolsas europeas optaron AYER por deshacer posiciones de riesgo, lo que llevó a los principales índices de estos mercados a cerrar claramente a la baja, cerca de sus niveles más bajos del día. Las dudas sobre el impacto que pueda tener la nueva ola de la pandemia en el ritmo de la recuperación económica y el temor a que el BCE se precipite y comience a retirar algunos de sus estímulos monetarios antes de tiempo, animó AYER a muchos inversores a reducir “riesgo”, lo que provocó que los sectores cíclicos, con el del automóvil a la cabeza, lideraran las caídas, mientras que únicamente un sector, el de las utilidades, fue capaz de terminar el día en positivo.

HOY, y a la espera de saber qué es lo que anuncia el BCE, esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, en una sesión que presenta una agenda macro muy liviana, en la que únicamente destaca la publicación en Alemania de la balanza comercial de julio y, ya por la tarde en EEUU, de las cifras de nuevas peticiones de subsidios de desempleo, cifras que son una buena aproximación al desempleo semanal.

HOY, y a la espera de conocer lo que “hace y dice” MAÑANA el Consejo de Gobierno del BCE en lo que hace referencia a sus expectativas económicas y a su política monetaria, esperamos que las bolsas europeas abran ligeramente a la baja, en una jornada en la que lo más relevante será la publicación esta tarde en EEUU, ya con los mercados europeos cerrados, del Libro Beige de la Reserva Federal (Fed), informe en el que el banco central analiza el comportamiento de la economía en las distintas regiones estadounidenses en el último mes.

En una sesión de escasa actividad, los principales índices bursátiles europeos cerraron al alza, la mayoría de ellos muy cerca de sus niveles más altos del día. El buen comportamiento que de madrugada tuvieron los mercados de renta variable asiáticos, impulsados por i) la creencia de que los flojos datos sobre la evolución del mercado laboral en agosto, publicados el viernes en EEUU, retrasarán la decisión de la Reserva Federal (Fed) de iniciar el proceso de retirada de estímulos en el país, y ii) por las expectativas de que se implementen nuevos estímulos monetarios y fiscales en China y Japón, impulsaron al alza los indices europeos.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente a la baja. En Asia los principales índices han cerrado de forma mixta, y ello a pesar de los positivos datos que se han dado a conocer sobre la actividad comercial de China en el mes de agosto, con las exportaciones y las importaciones sorprendiendo al alza a los analistas. Por otro lado, señalar que los inversores en Europa volverán a mirar HOY hacia Wall Street, mercado que abre tras haber estado AYER cerrado. En lo que hace referencia al mercado español, destacar que habrá que estar atentos a la reacción de las grandes eléctricas a la propuesta del Gobierno de cambios regulatorios, respuesta que no esperamos que sea positiva y que volverá a lastrar, como ya hizo AYER, el comportamiento del Ibex-35, índice en el que el sector de las utilidades mantiene un elevado peso relativo.