Tras una semana de elevada volatilidad en las bolsas, la que HOY comienza se presenta también complicada, con el inicio “oficioso” de la temporada de publicación de resultados trimestrales en Wall Street como principal foco de atención para los inversores. Así, y tras haber dado el Congreso estadounidense una “patada a seguir” con el tema del techo de deuda -esta semana está previsto que la Cámara de Representantes ratifique la ley aprobada en el Senado y ésta sea sancionada por el presidente Biden-, al menos hasta finales de noviembre, ya que antes del 3 de diciembre el Congreso deberá aprobar un nuevo techo de endeudamiento para evitar que EEUU entre en default, uno de los principales factores de incertidumbre que venía lastrando el comportamiento de los mercados financieros occidentales “desaparece” temporalmente del foco de atención.

Para comenzar la semana, y en un día en el que los mercados de bonos estadounidenses estarán cerrados por ser festivo en el país (Día de Colón), esperamos que HOY las bolsas europeas abran entre planas o ligeramente a la baja, obviando de este modo el buen comportamiento que han mantenido esta madrugada los mercados bursátiles asiáticos. Esperamos que la actividad sea reducida, con muchos inversores manteniéndose al margen de los mercados, a la espera del comienzo de la temporada de publicación de resultados y de los datos de inflación estadounidenses que, como hemos señalado, se publicarán el miércoles.

HOY el precio del crudo viene claramente al alza en los mercados asiáticos, y será una de las principales referencias del día para los inversores en las bolsas europeas y estadounidenses. La otra será la publicación esta tarde en EEUU de las cifras de empleo no agrícola del mes de septiembre, cifras que tienen una gran relevancia ya que pueden determinar cuándo comienza la Reserva Federal (Fed) su proceso de retirada de estímulos monetarios. Esperamos que HOY las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente a la baja, aunque es factible que a lo largo del día cedan más terreno si el repunte del precio del crudo va a más y ello provoca subidas en los rendimientos de los bonos a largo plazo de la región. Si esto ocurre, habrá que apostar por petroleras y bancos para terminar la semana.

Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER con sensibles descensos, aunque lejos de sus niveles más bajos del día. Por su parte, los estadounidenses, tras un inicio de sesión claramente bajista -el Dow Jones llegó a ceder 460 puntos en un momento determinado-, se giraron al alza durante las últimas horas de la jornada, para cerrar todos ellos con ganancias. Si desde el comienzo de la sesión la renta variable europea se vio muy presionada por el fuerte repunte de los precios del gas, por la tarde, unas declaraciones del presidente ruso, Putin, en las que aseguraba que su país estaba preparado y capacitado para estabilizar los mercados energéticos mundiales y en las que insinuaba, además, que la compañía pública Gazprom podría aumentar los suministros, sirvieron para calmar algo los ánimos, aminorando las caídas en los mercados de renta variable europeos.

HOY esperamos que la noticia sobre el potencial acuerdo para incrementar el límite del endeudamiento de EEUU permita a las bolsas europeas abrir claramente al alza, siguiendo de este modo la estela dejada esta madrugada por los mercados de renta variable asiáticos, que han recibido muy positivamente la misma. El hecho de que tanto el precio del gas como el del crudo estén cediendo posiciones, también creemos que ayudará, aunque no a los valores energéticos, que serán los que peor se comporten. En sentido contrario, creemos que los valores tecnológicos y los de crecimiento tendrán un inicio muy positivo de sesión.

Tras tres sesiones consecutivas a la baja, AYER los principales índices bursátiles europeos cerraron la jornada con fuertes avances, con el sector bancario liderando las alzas. Sin que nada haya cambiado sustancialmente en el escenario político y económico, creemos que la reacción de AYER de estos mercados fue consecuencia de i) que muchos valores y los mismos índices se encontraban algo sobrevendidos, y de que ii) algunos inversores aprovecharon los recientes recortes para incrementar posiciones en los valores más castigados. También destacó el buen comportamiento de los valores del sector energético, que “celebraron” con fuertes alzas el hecho de que el precio del crudo alcanzase AYER su nivel más alto en 7 años. Los valores del sector tecnológico, que venían siendo duramente penalizados por los inversores como consecuencia del repunte de los tipos a largo plazo, también tuvieron AYER un buen día.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, en línea con el comportamiento que han tenido esta madrugada las principales plazas asiáticas. Habrá que seguir muy atentos al “drama político” que están montando los políticos en Washington, así como a las maniobras de los demócratas para poder incrementar el techo del endeudamiento y evitar de este modo la catástrofe económica y financiera que supondría el hecho de que a mediados de mes el Tesoro de EEUU se quede sin recursos y no pueda hacer frente a sus compromisos de pago.

Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER con fuertes descensos, caídas lideradas, un día más, por los valores catalogados como de “crecimiento”, concretamente por los del sector tecnológico. Así, y en una sesión de continuas idas y vueltas, los índices cerraron muy cerca de sus mínimos del día, habiendo cedido ya casi todos ellos entre un 5% y un 7% desde sus recientes máximos anuales, alcanzados a comienzos del mes de septiembre. Los inversores siguen bastante inquietos ante la posibilidad de que el Congreso estadounidense no sea capaz de incrementar el techo de deuda del país antes de que el Tesoro se quede sin recursos para hacer frente a sus compromisos de pago sobre el día 18 de este mes.

HOY esperamos que los principales índices europeos abran al alza, intentando recuperar parte de lo cedido en las últimas tres sesiones. Es factible que los valores tecnológicos, muchos de los cuales han entrado en fase correctiva al haber cedido más del 10% desde sus recientes máximos, intenten liderar HOY la recuperación de estas bolsas, aunque de ello va a depender mucho el comportamiento de los bonos. Así, un nuevo repunte de sus rentabilidades puede terminar “abortando” este intento de rebote. Esta tarde, y antes de que abra Wall Street, una de las grandes compañías de consumo, PepsiCo, dará a conocer sus resultados correspondientes al 3T2021. Habrá que estar atentos a lo que la compañía tenga que decir sobre el impacto en sus ventas y en sus márgenes de los cuellos de botella en sus cadenas de producción y de los altos precios energéticos, si es que estos factores han tenido realmente algún impacto destacable.