En la sesión de AYER en los mercados europeos y estadounidenses tanto los precios de los bonos como los de las acciones subieron al unísono, algo que se está convirtiendo en la norma cuando tradicionalmente suelen moverse en sentido contrario. Así, la relajación de los rendimientos de los bonos, rendimientos que se mueven en sentido contrario al de los precios de estos activos, animó AYER a los inversores a incrementar sus posiciones de riesgo, lo que se dejó notar en el gran comportamiento que tuvieron durante la jornada los sectores más sensibles al aumento de los tipos, especialmente el tecnológico. También destacaron las fuertes alzas que experimentaron los valores que más se benefician de la reapertura de las economías, especialmente los de ocio y turismo, valores que están recogiendo de forma muy favorable los anuncios de retirada de las restricciones impuestas para combatir el Covid-19 que están realizando muchos gobiernos y autoridades, tanto en Europa como en EEUU.

HOY será el dato de la inflación estadounidense de enero el que “determine” si los bonos y las bolsas continúan recuperando terreno o si, por el contrario, vuelven los recortes a estos mercados. En principio el consenso de analistas de FactSet estima que el IPC de EEUU subirá el 7,3% en tasa interanual en el citado mes, aunque el rango de estimaciones se mueve entre los más optimistas, que sitúan la tasa de inflación en el 7,1%, y los más pesimistas, que esperan que sea del 7,4%.

HOY, en principio, esperamos que el positivo cierre de Wall Street y el buen comportamiento de los mercados asiáticos esta madrugada faciliten una apertura al alza de las bolsas europeas, en una sesión en la que, a falta de referencias macro de calado, los inversores seguirán elucubrando sobre el IPC de enero de EEUU que se publicará MAÑANA. Los mercados también seguirán muy atentos a la evolución de la crisis ucraniana, así como a los resultados trimestrales que se vayan dando a conocer a lo largo del día por compañías de la relevancia en sus sectores de actividad como la gestora francesa Amundi, la compañía de gran consumo L’Oreal, los bancos ABN AMRO y Mediobanca, la tecnológica holandesa Adyen o la farmacéutica británica GlaxoSmithKline.

AYER tanto los principales índices bursátiles europeos como los de Wall Street cambiaron de sentido varias veces, con los primeros yendo de menos a más, cerrando el día en su mayoría con avances, mientras que los segundos, en una jornada de muchas idas y vueltas, perdieron en la última media hora todo lo ganado durante la jornada, cerrando muy cerca de sus niveles mínimos del día, con el Dow Jones acabando plano y el S&P 500 y el Nasdaq Composite en negativo. El cambio radical de postura ante la inflación que han experimentado los bancos centrales en un corto espacio de tiempo, pasando de considerar ésta como transitoria a más permanente y “peligrosa”, lo que los ha llevado a modificar de forma radical su hoja de ruta en materia de política monetaria, mantiene a muchos inversores, tanto en los mercados de bonos como en los de renta variable, bastante “despistados”.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran la jornada sin una clara tendencia, con los inversores utilizando como principales referencias los rendimientos de los bonos soberanos y los futuros de los índices bursátiles de Wall Street, que serán los que “marquen el paso” a la renta variable europea, al menos hasta que abran esta tarde las bolsas estadounidenses. La sesión de presenta una agenda macro muy liviana, mientras que la agenda empresarial viene bastante más cargada, con empresas como BNP Paribas, Banco BPM, Outokumpu, BP, TUI o Navigator dando a conocer sus cifras trimestrales en Europa y compañías como DuPont, Lyft, Pfizer, Peloton o trivago publicando las suyas en Wall Street.

Los factores que han venido pesando en el comportamiento de las bolsas desde comienzos de año seguirán muy presentes en la mente de los inversores en la semana que HOY comienza, condicionando sus decisiones de inversión. Así, la constatación de que los bancos centrales están dispuestos a hacer lo que sea necesario para intentar controlar la alta inflación, hecho que ha provocado una dura caída de los precios de los bonos soberanos y un fuerte repunte de sus rendimientos, es un factor que continuará pesando en el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses. Igualmente, la ralentización del crecimiento económico mundial, consecuencia del impacto de la última ola de la pandemia, protagonizada por la variante Ómicron del Covid-19, seguirá generando dudas entre los inversores, que no tienen muy claro si el “parón” económico será sólo puntual y cómo puede afectar el mismo a los resultados empresariales, si es que llega a hacerlo. También seguirá pesando en el ánimo de los inversores la incertidumbre geopolítica, con la amenaza de una invasión rusa de Ucrania cada vez más presente.

Resumen Sesión AYER Al contrario de lo que esperábamos, la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, concretamente la rueda de prensa posterior a la misma, mantenida por su presidenta, la francesa Christine Lagarde, sí tuvo consecuencias, y muchas, de cara al...