AYER, en una nueva sesión en la que el precio del petróleo volvió a ser protagonista, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron al alza, recuperando de este modo parte de lo cedido el día precedente. De igual forma, los precios de los bonos, que el martes habían experimentado un fuerte repunte, cayeron AYER con fuerza, lo que conllevó un fuerte repunte de sus rendimientos, especialmente de los de los bonos del Tesoro estadounidenses, cuyas rentabilidades prácticamente recuperaron el nivel que tenían el lunes, antes del desplome que experimentaron en la sesión del martes.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran sin una tendencia definida, aunque, de continuar la escalada del precio del crudo, es muy probable que vuelvan las ventas a estos mercados. La sesión, por otra parte, presenta una intensa agenda macro, en la que destaca, sobre todo, la publicación en las principales economías europeas y en EEUU de las lecturas finales del mes de febrero de los índices adelantados de actividad del sector servicios, los conocidos PMIs y el ISM no manufacturero estadounidense-.

Esperamos que la sesión de HOY comience plana o ligeramente al alza, intentando recuperar algo del terreno perdido por las fuertes caídas de la sesión de AYER, tanto en Europa, como en EEUU y esta madrugada en Asia. No obstante, no creemos que esta tendencia se mantenga durante toda la sesión, ya que prevemos una sesión con elevada volatilidad, como las precedentes, y serán las noticias procedentes del conflicto las que determinarán la evolución y el cierre de la sesión. En estos momentos de alta volatilidad en los mercados, recomendamos que se mantenga prudencia y “cabeza fría” a la hora de realizar o deshacer inversiones. Destacar la comparecencia del presidente de la Reserva Federal de EEUU, Jerome Powell, ante el Comité de Servicios Financieros de la Casa de Representantes, y que repetirá mañana ante el Comité Bancario del Senado, en su testimonio bianual. Será interesante conocer su opinión sobre el impacto que el conflicto de Ucrania puede llegar a tener en el crecimiento económico y la inflación estadounidenses y las posibles pistas que aporte sobre cuál va a ser la actuación al respecto del banco central en su reunión de mediados de marzo.

Por segundo mes de forma consecutiva los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron con importantes descensos, lastrados en un principio por las expectativas de que los bancos centrales opten por acelerar el proceso de retirada de sus estímulos monetarios como consecuencia de la alta inflación y, en la última semana del mes, por la invasión rusa de Ucrania, invasión que puede conllevar mayores presiones inflacionistas, sobre todo en lo que hace referencia a la energía.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente a la baja, con los inversores a la espera de conocer nuevas noticias sobre el desarrollo del conflicto bélico y sobre los esfuerzos diplomáticos que se siguen realizando a todos los niveles para lograr el fin de las hostilidades. A corto plazo, la guerra en Ucrania será la que condicione la marcha de los mercados, mientras que los inversores intentan determinar el impacto económico real del conflicto y cómo éste puede o no modificar las actuaciones de los bancos centrales en el corto plazo.

HOY esperamos un inicio de sesión muy tenso en los mercados de valores europeos y estadounidenses, con los últimos acontecimientos relativos a la guerra de Ucrania pesando en el ánimo de los inversores, que esperamos vuelvan a optar por reducir sus posiciones de riesgo en renta variable y apostar por los activos que en estas situaciones suelen actuar como refugio tales como el dólar, el oro, el petróleo y los bonos, lo que conllevará, en este último caso, la caída de sus rendimientos. El sector bancario será uno de los más afectados, sobre todo en Europa, donde algunas entidades mantienen una elevada exposición al mercado ruso, como por ejemplo el banco austriaco RBI o el italiano UniCredit.

El inicio de la invasión de Ucrania por parte del ejército ruso, algo que a todas luces es un anacronismo en el siglo XXI, provocó AYER una drástica huida de los inversores en Europa de sus posiciones de más riesgo, lo que se tradujo en i) fuertes caídas de las bolsas de la región, con todos sus principales índices entrando en fase correctiva tras haber cedido más del 10% desde sus últimos máximos; ii) un importante repunte de los precios de los bonos, que AYER sí que actuaron como refugio, especialmente los alemanes, con el consiguiente descenso de sus rentabilidades y el aumento de las primas de riesgo de los países de la periferia del euro; iii) una subida vertical de los precios del crudo, que llegaron a superar en su variedad brent los $ 100 el barril en momentos puntuales de la sesión; iv) un incremento de los precios del oro, que alcanzaron sus niveles más elevados en meses; y v) una fuerte apreciación del dólar con relación al euro.