Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER con fuertes ganancias, con los inversores “celebrando” i) el anuncio por parte del gobierno de China de que está dispuesto a apoyar su economía con nuevas medidas y ii) las positivas noticias sobre el avance de las negociaciones de paz entre Ucrania y Rusia. Los inversores apostaron claramente por los valores/sectores que más han sufrido desde el comienzo del conflicto en Ucrania, tales como los bancos, las compañías del sector del automóvil, las compañías del sector de la tecnología, o los valores de ocio y turismo.

Esperamos que HOY las bolsas europeas abran sin grandes cambios, probablemente ligeramente al alza, con los inversores muy pendientes también de los acontecimientos en Ucrania. Si bien un acuerdo de paz es seguro que será bienvenido por los inversores, posteriormente éstos deberán asumir que el escenario macro y geopolítico no volverá a ser el mismo, al menos por bastante tiempo, lo que les forzará sin duda a repensarse sus estrategias de inversión, estrategias que en estos momentos están muy condicionadas por la absoluta falta de visibilidad, lo que está provocando fuertes rotaciones sectoriales de un día a otro e, incluso, durante la misma sesión.

HOY será la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed, el FOMC, que comenzó AYER, la que monopolice la atención de los inversores. En principio el mercado da por hecho que la Fed optará HOY por aumentar sus tipos de interés oficiales en un cuarto de punto porcentual. No obstante, los inversores querrán saber qué es lo que la Fed pretende hacer a partir de ahora, tanto en lo que hace referencia a los tipos de interés, como al proceso de reducción de su balance. Esperamos una apertura claramente alcista de las bolsas europeas, que seguirán de esta forma la estela dejada AYER por Wall Street y esta madrugada por las principales bolsas asiáticas, especialmente por las chinas, que han experimentado un fuerte rebote tras días en los que han sufrido grandes descensos.

En una nueva sesión de idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER con importantes avances, aunque lejos de sus niveles más altos alcanzados por la mañana. El buen comportamiento de la renta variable europea se apoyó en el optimismo mostrado el pasado domingo por las delegaciones ucranianas y rusas, que negocian para alcanza un acuerdo de alto el fuego. Ello animó a los inversores a asumir riesgos, mientras deshacían posiciones en los activos y sectores que habían venido comportándose mejor desde el comienzo de la invasión rusa de Ucrania.

HOY esperamos que el mal comportamiento de AYER de Wall Street y los fuertes descensos que han experimentado esta madrugada la mayoría de las bolsas asiáticas, especialmente las chinas, provoquen una apertura a la baja de las bolsas europeas. Además, el hecho de que las negociaciones de paz entre Ucrania y Rusia se haya aplazado hasta HOY sin aparentes avances, en lo que ha sido calificado por el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskyy, de “pausa técnica”, creemos que, al menos por el momento, enfriará algo el ánimo de los inversores. Únicamente el nuevo fuerte descenso que está experimentando el precio del crudo esta madrugada puede catalogarse como bueno para la renta variable europea, aunque el motivo por el cual está cayendo el precio de esta materia prima: el riesgo de que la demanda se vea afectada por la menor actividad en China, producto de los confinamientos, no sea el ideal.

En la semana que HOY comienza los inversores concentrarán su atención en el desarrollo de la guerra en Ucrania, sobre la que este fin de semana se han generado buenas y malas noticias, así como en las reuniones de los comités de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra (BoE), que se reunirán en los próximos días, y de los que se espera den su opinión sobre el potencial impacto que el mencionado conflicto y las sanciones impuestas a Rusia pueden terminar teniendo en el escenario macroeconómico global.

Esperamos que las bolsas europeas abran HOY al alza, animadas por el posible acercamiento de posturas entre los gobiernos de Ucrania y de Rusia, noticia que está “penalizando” esta madrugada el comportamiento del precio del petróleo, que cede cerca del 3% en los mercados asiáticos, algo que suele ser bienvenido por las bolsas. Posteriormente, serán las noticias que lleguen desde Ucrania las que “moverán” los mercados, en una jornada en la que la agenda macro no incluye eventos de relevancia.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran sin tendencia definida, quizás intentando recuperar algo de lo cedido AYER, pero con los inversores muy preocupados por el cada vez más factible escenario de recesión que afronta la región de cara a los próximos trimestres. En este sentido, si ya se anticipaba que la economía de Alemania podía entrar en recesión técnica -dos trimestres consecutivos de contracción intertrimestral del PIB- tras el decrecimiento que experimentó en el 4T2021 y las expectativas de que, como consecuencia de las restricciones impuestas para combatir la última ola de la pandemia, también el PIB del 1T2022 decreciera con relación al del trimestre precedente, el inicio de la guerra de Ucrania hace casi inevitable este escenario.