Las bolsas europeas y estadounidenses afrontan una nueva semana con varios importantes frentes abiertos, que entendemos pueden condicionar, para mal, su comportamiento. Así, desde China llegan noticias sobre la intención de las autoridades de prolongar e, incluso, reforzar las medidas restrictivas que siguen aplicando para combatir la nueva ola de la pandemia que afecta a muchas regiones y a una parte importante de las grandes ciudades del país, incluida Shanghái. Además, los inversores estarán muy pendientes de lo que la semana que viene puedan decidir hacer tanto el Banco de Inglaterra (BoE) como la Reserva Federal (Fed), cuyos comités de política monetaria se reúnen a lo largo de la misma. Los inversores deberán seguir muy atentos a los acontecimientos geopolíticos. Si bien la victoria AYER en las elecciones francesas del candidato del establishment europeo, Macron, debe servir para tranquilizar algo los ánimos, el devenir de la guerra de Ucrania sigue planteando muchos interrogantes, sobre todo por las presiones que sigue soportando el gobierno de Alemania para que de luz verde al embargo del gas y del petróleo ruso.

Esperamos que la sesión de HOY abra en Europa claramente a la baja, siguiendo la estela negativa de los cierres bursátiles de Wall Street, y tras el cierre similar de las bolsas asiáticas. Los inversores contarán con una intensa agenda macroeconómica, ya que se publicarán las lecturas preliminares de abril de los índices de compras de los sectores manufactureros y de servicios, los conocidos como PMIs, tanto de la Zona Euro y de sus dos principales economías, Francia y Alemania, como los de Reino Unido y, ya por la tarde, de EEUU.

En la sesión de AYER los índices de renta variable europeos registraron avances significativos generalizados, apoyados en los resultados trimestrales de las compañías de la región, y aparcando, de momento, los temores producidos por el recrudecimiento de la guerra entre Ucrania y Rusia. Así, tras una apertura AYER ligeramente al alza, a pesar de tener que digerir el recorte de las perspectivas de crecimiento de la economía por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI), y ante la falta de noticias positivas procedentes del conflicto bélico, tras constatar que la nueva ofensiva de Rusia en el Dombás alargará el conflicto hasta que obtenga algún tipo de victoria militar, la atención de los inversores se centró en los numerosos resultados empresariales que se publicaron en Europa. En líneas generales los mismos batieron las estimaciones de ventas de los analistas, impulsando al alza a los índices europeos.

Esperamos que la sesión en Europa comience ligeramente al alza, sin una tendencia definida, a la espera de los acontecimientos o noticias que provengan de las citas empresariales de la jornada. Además, la apertura de Wall Street y los rendimientos de los bonos, también podría tener su influencia en el cierre de la sesión europea. HOY, continuará la batería de presentación de resultados a ambos lados del Atlántico, con compañías importantes dentro de sus sectores de actividad, como Nestlé, Kering, Anglo-American, Huskvarna y Saipem, en Europa y AT&T, American Airlines, Blackstone y Freeport McMoran, en EEUU, entre otras. Destacar que HOY también comienza la presentación de resultados en España, con la presentación de los de Bankinter (BKT).

Esperamos que el cierre positivo de Wall Street permita una apertura HOY ligeramente al alza en Europa, en las que los inversores tratarán de recuperar, al menos parte del terreno perdido en la sesión de AYER. No obstante, una vez más, la atención de los inversores se centrará en las noticias procedentes del conflicto bélico en Ucrania, además de en las numerosas publicaciones de los resultados empresariales, con importantes referencias en sus sectores de actividad, tanto en Europa como en EEUU. HOY contaremos con la publicación de la producción industrial y la balanza comercial de la Zona Euro, ambas del mes de febrero, con el índice de precios de la producción (IPP) de Alemania de marzo y, ya por la tarde, con las ventas de viviendas de segunda mano de marzo en EEUU.

Una vez finalizadas las vacaciones de Semana Santa, en la semana que comienza, algo más corta de lo habitual, influirán factores que han determinado la evolución de los mercados de renta variable en las últimas semanas, a los que se unirán otros nuevos, que podrían ejercer como catalizadores. Destacaremos, el conflicto bélico motivado por la invasión de Ucrania por parte de Rusia, cuya conclusión no parece cercana, a tenor de los últimos acontecimientos; la elevada inflación que, a pesar de los esfuerzos de los bancos centrales de comprometerse al uso de todas sus herramientas para disminuirla, se mantendrá en niveles altos, al menos durante todo este año; los rebrotes del coronavirus en China, que han provocado confinamientos de ciudades enteras, de la importancia industrial de Shanghai, con efectos importantes sobre el precio del petróleo y el comercio global; y los resultados empresariales, que tras los presentados por las grandes entidades bancarias en EEUU en los últimos días, “saturarán” a partir de esta semana las jornadas bursátiles de los inversores.