BANKINTER (BKT) | Análisis de resultados

BANKINTER (BKT) ha presentado sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de las que destacamos los aspectos
siguientes:

BKT alcanzó un margen de intereses de EUR 1.190,6 millones en 2019, lo que supone un aumento del 8,8% interanual, y bate también (+0,7%) la estimación de EUR 1.183 millones del consenso de analistas. Sin tener en cuenta la aportación de EVO Banco y Avantcard a este epígrafe, el crecimiento sería del 5,1% interanual. El margen de clientes del año alcanza el 2,01%, mejorando en 9 puntos básicos respecto al de 2018.
Por su parte, las comisiones netas elevaron su importe un 6,6% interanual, hasta situarse en EUR 479 millones, mientras que los resultados por operaciones financieras (ROFs) crecieron un 28,5% interanual, hasta los EUR 68 millones. De esta forma, el margen bruto se elevó hasta los EUR 2.054,7 millones, un 5,9% más que en 2018, y un 0,8% superior a la cifra que esperaba el consenso de FactSet. Sin contar EVO Banco el crecimiento del margen bruto sería del 3,4%.
Asimismo, el margen de explotación (margen neto) concluyó 2019 en EUR 977,5 millones, un 4,4% por encima del dato de hace un año (+1,9% vs consenso FactSet), y un 7,9% más sin tener en cuenta EVO Banco. Los costes operativos se han incrementado en el año un 7,2%, producto en gran medida de la integración de los negocios adquiridos, si bien en el caso de la actividad bancaria (España y Portugal) apenas crecen un 0,2%. Con todo ello, la ratio de eficiencia de la actividad bancaria cierra el año en el 47,4%, la cual mejoraría hasta el 45,3% sin tener en cuenta EVO Banco.
El beneficio neto de BKT en 2019 se situó en EUR 550,7 millones, y el beneficio antes de impuestos (BAI) en EUR 741,4 millones, lo que supone incrementos respecto al año anterior del 4,6% (+2,8% vs consenso de FactSet) y 2,8%, respectivamente. Estos resultados incluyen los datos de EVO Banco y de Avantcard, cuya integración en las cuentas de BKT se produjo el pasado 31 de mayo.
En lo que se refiere al balance de BKT, los activos totales del grupo suman al cierre del año EUR 83.732,3 millones, un 9,5% por encima de 2018, si bien incorporan desde el 31 de mayo de este año el negocio de EVO Banco y Avantcard. El total de la inversión crediticia a clientes concluye el ejercicio en EUR 60.411 millones, un 8,9% superior a 2018. Excluyendo EVO Banco y atendiendo únicamente al negocio en España, el crecimiento de la inversión crediticia ascendería un 5%, que compara muy favorablemente respecto al sector en España (-1% a noviembre).
BKT concluyó 2019 con una rentabilidad sobre recursos propios, ROE, del 13%, en puestos de liderazgo entre la banca cotizada europea y una ratio de capital CET1 fully loaded del 11,61%, por encima del requerimiento mínimo establecido por el BCE.
La ratio de morosidad experimentó una mejora de 39 puntos básicos respecto a la de final de 2018, hasta situarse en el 2,51%. Adicionalmente, BKT redujo la cartera de activos inmobiliarios adjudicados, que pasan en un año de los EUR 348,2 millones a los EUR 290,7 millones con los que ha cerrado 2019 (-16,5% interanual).