Atentos a la evolución del conflicto comercial entre EEUU y China

Resumen Sesión AYER

• El recrudecimiento del conflicto comercial entre EEUU y China “pasó factura” AYER a los mercados de valores europeos y estadounidenses, aunque sus principales índices fueron capaces de terminar la jornada lejos de sus mínimos del día.
• Los sectores más relacionados con el ciclo económico y más expuestos al comercio internacional como el del automóvil, el tecnológico y el de las materias primas minerales fueron los más castigados por los inversores en su “huida” del riesgo, hacia activos más defensivos como los bonos. La consiguiente caída de las rentabilidades de estos últimos activos penalizó a su vez al sector financiero en bolsa, tanto a los bancos como a las aseguradoras.
• Los sectores de corte más defensivo como los de la alimentación, las telecomunicaciones, las utilidades o la sanidad aguantaron mejor, aunque no evitaron, en general, las pérdidas.
• Destacar que en las bolsas europeas el sector del petróleo fue igualmente penalizado, en línea con la fuerte caída del precio del crudo, caída que se fue moderando lo que permitió que las compañías estadounidenses del sector cerraran la sesión con un comportamiento conjunto mejor que el del mercado.

Resumen Sesión HOY

• HOY el conflicto comercial entre EEUU y China volverá a centrar la atención de los inversores. Aunque no creemos que las negociaciones se rompan por completo, algo que China no descarta y para lo que ya ha empezado a buscar alternativas en forma de nuevos estímulos para su economía y un potencial apoyo a sus mercados financieros para estabilizarlos en caso de ser necesario, lo cierto es que la posibilidad que se barajaba la semana pasada de que este viernes se cerrara un acuerdo entre las partes se puede descartar casi por completo.
• La sesión presenta una agenda macro muy limitada en la que sólo destaca la publicación en Alemania de los pedidos de fábrica del mes de marzo, para los que se espera un fuerte incremento en términos mensuales.
• La agenda “micro” será muy intensa, con muchas compañías dando a conocer sus cifras trimestrales tanto en Europa como en Wall Street, mercado éste en el que la temporada de presentación de resultados está entrando en su fase final. En la bolsa española publicarán sus resultados correspondientes al 1T2019 varias empresas del Ibex-35, entre las que destacaremos a Cellnex (CLNX), Endesa (ELE), Ferrovial (FER), Grifols (GRF), Siemens Gamesa (SGRE) y Viscofan (VIS).
• Esperamos que las bolsas europeas abran nuevamente a la baja, a la espera de conocer cómo evoluciona el conflicto comercial entre EEUU y China. Cualquier atisbo de ruptura entre las partes será muy mal recibido por los inversores, mientras que cualquier posible acercamiento provocarán un giro al alza de los índices.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Cellnex (CLNX): presenta resultados 1T2019; conferencia con analistas a las 10:30 horas (CET);
• CAF: publica resultados 1T2019;
• Endesa (ELE): publica resultados 1T2019; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
• Euskaltel (EKT): publica resultados 1T2019; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);
• Ferrovial (FER): publica resultados 1T2019; conferencia con analistas a las 18:00 horas (CET);
• Grifols (GRF): publica resultados 1T2019;
• Siemens Gamesa (SGRE): publica resultados 1T2019; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);
• MasMovil (MAS): publica resultados 1T2019; conferencia con analistas a las 15:00 horas (CET);
• Viscofan (VIS): publica resultados 1T2019;
• Global Dominion (DOM): publica resultados 1T2019; conferencia con analistas 10:00 horas (CET) del día 8 de mayo.

>Bolsas Europeas: publican resultados y datos operativos trimestrales, entre otras compañías:

• Anheuser-Busch InBev (ABI-BE): 1T2019;
• Alstom (ALO-FR): 1T2019;
• Bayerische Motoren Werke (BMW-DE) 1T2019;
• Infineon Technologies (IFX-DE): 2T2019;
• Vonovia (VNA-DE): 1T2019;
• Ferrari (RACE-IT): 1T2019;
• Intesa Sanpaolo (ISP-IT): 1T2019;
• Piaggio & C (PIA-IT): 1T2019;
• Koninklijke DSM (DSM-NL): 1T2019;
• Adecco Group (ADEN-CH): 1T2019.

>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• 3D Systems Corp (DDD-US): 1T2019;
• Akorn (AKRX-US): 1T2019;
• Alleghany (Y-US): 1T2019;
• Coca-Cola Consolidated (COKE-US): 1T2019;
• Diamondback Energy (FANG-US): 1T2019;
• NCR Corp. (NCR-US): 1T2019;
• Papa John’s International (PZZA-US): 1T2019;
• Qorvo (QRVO-US): 4T2019,

 Cambios de RECOMENDACIÓN

• SAB.SM (Banco de Sabadell): Morgan Stanley eleva a Sobreponderar desde Ponderar.
• MAP.SM (MAPFRE): JPMorgan eleva a Sobreponderar desde Poderar.

Publicación de RESULTADOS 

• Ence (ENC.SM): Beneficio Neto 1Q2019 17.3 MLN -41%.
• Gestamp (GEST.SM): Beneficio Neto 41 MLN 1Q2019
• Siemens Gamesa (SGRE.SM): Beneficio Neto 1Q2019 35 MLN.
• Cellnex (CLNX.SM): Beneficio Neto operativo 1Q2019 42 MLN.
• Endesa (ELE.SM): Beneficio Neto 1Q2019 363 MLN.
• MasMovil (MAS.SM): Beneficio Neto ajustado 1Q2019 37 MLN.

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