ARCELORMITTAL (MTS) | Análisis de resultados

ARCELORMITTAL (MTS) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses de ejercicio (9M2019), de los que destacamos los siguientes aspectos.

En un entorno de mercado complejo, MTS disminuyó sus ventas un 4,5% interanual en 9M2019, hasta los $ 55.101 millones, principalmente debido a la caída media de los precios de venta del acero, que reflejaron el desestocaje continuo de la cadena de suministro (-7,6%), compensado parcialmente por los mayores envíos de acero (+1,8%; hasta 64,8 toneladas métricas).
El cash flow de explotación (EBITDA), por su parte, sufrió una caída del 48,6% interanual entre enero y septiembre, hasta los $ 4.270 millones. El aumento de los costes de materias primas, que distorsiona los fundamentales del acero y tiene los márgenes en niveles extraordinariamente bajos, y de otras partidas de costes lastró la evolución de esta magnitud.
La partida de amortizaciones ascendió a $ 2.300 millones, superior a los $ 2.100 millones de 9M2018, mientras que los costes por deterioro de valor se elevaron hasta los $ 1.100 millones ($ 500 millones derivados de la venta de los activos de ArcelorMittal Italia y $ 600 millones por los activos fijos de ArcelorMittal USA), frente al importe de $ 681 millones de 9M2018.
Además, el beneficio neto de explotación (EBIT) ascendió a $ 908 millones, una cifra inferior en un 83,5% con respecto a la obtenida un año antes, fundamentalmente por el deterioro de las condiciones de negocio del mercado, que refleja tanto la caída de los precios del acero desde el 4T2018, como los mayores costes de materias primas, así como los mayores costes descritos con anterioridad. Ello no pudo ser compensado por la evolución positiva del negocio minero.
El resultado neto atribuible de MTS resultó en una pérdida de $ 572 millones, que compara muy negativamente con el beneficio de $ 3.956 millones del mismo periodo del año anterior.
MTS ha revisado a la baja su previsión sobre el mercado mundial del acero. Así, espera que el consumo global de acero crezca entre un 0,5% y un 1% en 2019 (+0,5% y el 1,5%; estimación previa). También ha recortado sus estimaciones para sus dos grandes mercados: EEUU y Europa. Para el primero, prevé un descenso de la demanda de entre el 0,5% y el 1% (antes entre el 0% y el 0,1%). En Europa, espera una contracción de hasta el 3%, frente a la caída de entre el 1% y el 2% anunciada previamente.