ACS | Análisis de resultados

ACS presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, que resumimos a continuación:

RESULTADOS ACS 2019 vs 2018 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

Fuente: Estados financieros de la compañía.

• ACS cerró 2019 con una cifra de ventas de EUR 39.049 millones, lo que supone una mejora interanual del 6,5%, con una buena evolución general en todas las áreas de actividad. Ajustado por el tipo de cambio, el aumento interanual fue del 4,5%. La cifra real estuvo también en línea (+0,4%) con la lectura esperada por el consenso de analistas de FactSet.
• El cash flow de explotación (EBITDA) se incrementó un 7,0% interanual, hasta situarse en EUR 3.148 millones, y batió ligeramente (1,0%) el importe que esperada el consenso de analistas. En términos sobre ventas, el margen EBITDA creció ligeramente con respecto al ejercicio anterior (8,1% vs 8,0% de 2018) debido a la contribución de Abertis durante todo el ejercicio, frente a los siete meses de 2018.
• Por su lado, el beneficio neto de explotación (EBIT) aumentó un 3,7% interanual en 2019, hasta los EUR 2.126 millones y estuvo en línea (-0,6%) con la cifra que esperaba el consenso de FactSet. No obstante, en términos sobre ventas, el margen disminuyó en 15 p.b frente al periodo anterior (5,4% vs 5,6% en 2018) debido a la evolución del mix de negocio con mayor peso de actividades de menor riesgo como Construction Management, contratos tipo “Alliance” y servicios.
• Finalmente, el beneficio neto atribuible creció un 5,1% interanual en 2019, hasta alcanzar los EUR 962 millones, aunque fue inferior (-3,6%) respecto a la cifra que esperaba el consenso. Los resultados obtenidos por las desinversiones de activos de energía renovable compensan el impacto neto en ACS del cierre de operaciones en Oriente Medio.
• La cartera alcanzó los EUR 77.756 millones, aumentando un 7,7% en los últimos doce meses apoyado principalmente por el fuerte crecimiento sostenido de las actividades de construcción en EEUU y Australia. Ajustado por el impacto del tipo de cambio la cartera creció un 6,0%.
• ACS mantiene una posición de deuda neta de EUR 54 millones (0,02x EBITDA) a diciembre de 2019, manteniendo un nivel de endeudamiento similar al de los dos ejercicios anteriores, prácticamente inexistente.

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