TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) | Análisis de resultados

TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS TÉCNICAS REUNIDAS 1T2020 vs 1T2019

Fuente: Estados financieros de la compañía.

• TRE alcanzó unas ventas totales de EUR 1.181 millones en el 1T2020, lo que supone una mejora del 29,1% en tasa interanual. No obstante, TRE indicó que las ventas de este trimestre se han visto ligeramente afectadas por las alteraciones de la crisis sanitaria del Covid-19.
• Desglosando las ventas por área de negocio, la división de Petróleo y Gas aumentó sus ventas un 30% con relación al mismo trimestre del año anterior, hasta los EUR 1.081 millones, situando su peso sobre el total de ventas en el 92%. Asimismo, las ventas de la división de Energía se elevaron hasta los EUR 76 millones al cierre de marzo, una mejora del 20% con respecto al 1T2019, aunque se vieron afectadas por el retraso de la ejecución del proyecto de energía en Reino Unido debido al Covid-19. Finalmente, Infraestructura e Industrias obtuvo unas ventas de EUR 24,4 millones, un importe superior en un 9,3% con respecto al mismo trimestre de un año antes.
• El cash flow de explotación (EBITDA) repuntó un 77,9% en el 1T2020 con respecto al mismo trimestre del año precedente, hasta los EUR 35,4 millones. En términos sobre ventas netas, el EBITDA se situó en el 3,0%, que compara positivamente con el 2,2% del 1T2019.
• La contribución de los nuevos proyectos, con mejores márgenes, impulsó tanto el EBITDA como el beneficio de explotación (EBIT), que más que duplicó su importe (+123,1% interanual), hasta los EUR 23,7 millones. En términos sobre ventas, el margen EBIT se elevó hasta el 2,0% desde el 1,2% de marzo de 2019. Estos mejores márgenes permitieron a TRE compensar el retraso en la ejecución de los proyectos por el Covid-19.
• Con todo ello, el beneficio neto atribuible obtenido por TRE entre enero y marzo alcanzó los EUR 8,7 millones, un 134% más que el importe del 1T2019.
• Por otro lado, la cartera a finales de marzo ascendió a EUR 10.915 millones (+8,8% interanual; +8,9% vs cierre 2019). En el 1T2020, la principal adjudicación añadida a la cartera fue el proyecto de refino para Sonatrach en Haoud el-Hamra, Hassi Messaoud (Argelia), con un valor para TRE de $ 2.000 millones.
• La posición neta de caja al cierre de marzo de TRE era de EUR 419 millones, lo que representa un incremento del 91,0% en tasa interanual y un aumento de EUR 48,3 millones desde finales de diciembre de 2019. La buena posición de caja neta refleja la evolución del fondo de maniobra, algo que ha logrado TRE a pesar de que no recibió pagos importantes durante el 1T2020 por el inicio de proyectos (downpayments).
• TRE decidió suspender temporalmente su guía cuantitativa para el año 2020 hasta que disminuya el nivel de incertidumbre. La compañía volverá a presentar una guía cuantitativa para 2020 en futuras presentaciones trimestrales de resultados, tan pronto como haya suficiente estabilidad en el entorno económico.

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