ENDESA (ELE) | Análisis de resultados

ENDESA (ELE) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS ENDESA 2019 vs 2018 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

Fuente: Estados financieros de la compañía.

• ELE cerró 2019 con una cifra de ingresos de EUR 20.158 millones, muy similar (-0,2%) en comparación con la del año precedente, y que también está en línea (+0,0%) con la estimada por el consenso de analistas de FactSet. De dicho importe, las ventas ascendieron a EUR 19.258 millones, un 1,5% interanual menos.
• Desglosando la cifra de ventas por área de negocio, Generación y Comercialización aportaron EUR 16.846 millones (EUR 17.203 millones en 2018) mientras que Distribución contribuyó con EUR 2.566 millones (EUR 2.509 millones en 2018). La cifra de otros ingresos de explotación aumentó un 40,6% interanual, hasta los EUR 900 millones.
• En 2019 la demanda eléctrica en la Península Ibérica disminuyó un 1,7% en relación a 2018, mientras que aumentó un 0,9% en Islas Baleares y un 0,4% en Islas Canarias.
• Los costes de explotación ascendieron en 2019 a EUR 19.770 millones, un importe superior en un 8,2% respecto al alcanzado un año antes. De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) se incrementó un 5,9% interanual, hasta los EUR 3.841 millones. Esta cifra es un 3,0% superior a la esperada por el consenso de FactSet.
• Indicar que la partida de amortizaciones repuntó un 4,9% interanual, hasta los EUR 1.553 millones. Mientras, la partida de pérdidas por deterioro alcanzó los EUR 1.900 millones, una cifra muy superior a los EUR 228 millones de 2018, debido a la dotación de una provisión por pérdidas de deterioro del inmovilizado de EUR 1.757 millones, frente a la de EUR 157 millones del año precedente. La provisión la realizó ELE debido al deterioro del valor contable de las centrales térmicas de carbón de la Península Ibérica.
• De esta forma, el beneficio neto de explotación (EBIT) se redujo en un 79,8% interanual, hasta los EUR 388 millones. Asimismo, la cifra es un 70,7% inferior respecto a la estimada por el consenso de analistas de FactSet.
• El resultado financiero neto resultó en una pérdida de EUR 185 millones en 2019, una cifra superior en un 35,0% con respecto a la de 2018. El aumento de la deuda financiera bruta de 2019, desde los EUR 6.777 millones de 2018 hasta los EUR 7.431 millones de 2019 fue una de las causas principales de este aumento.
• Todo lo anterior resultó en un beneficio neto atribuible de EUR 171 millones, un importe muy inferior (-87,9%) al obtenido en 2018 y también (-88,6%) con respecto al esperado por el consenso. En términos ordinarios, excluyendo las partidas no recurrentes, el resultado neto alcanzó los EUR 1.562 millones, un 3,4% más que en 2018, y un 4,1% por encima de la cifra del consenso de FactSet.

Asimismo, ELE informó que el importe recuperable de sus Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla resulta inferior a su valor neto contable a 31 de diciembre de 2019, por lo que ha registrado en el Estado del Resultado Consolidado del ejercicio 2019 una pérdida por deterioro por un importe total antes de impuestos igual a EUR 404 millones.

Conforme a la vigente Política de Dividendos de ELE, para el ejercicio 2019 el dividendo ordinario por acción será igual al 100% del beneficio ordinario neto atribuido a la Sociedad Dominante en las Cuentas Consolidadas, definido como el Resultado Neto de la Sociedad Dominante ajustado por el resultado neto en ventas de activos no financieros y las pérdidas netas por deterioro de activos no financieros superiores a EUR 10 millones. Por ello, el registro contable del deterioro mencionado no tiene impacto alguno en la determinación de la remuneración del accionista del ejercicio 2019.

Por otro lado, Expansión informó ayer de que ELE ha modificado contablemente en sus cuentas anuales de 2019 la vida útil de algunas centrales nucleares, rebajándola. Pero mantiene en 50 años la vida de otras. Es decir, más años que los que deberían estar funcionando, según el calendario de cierre acordado hace justo un año entre el Gobierno y las eléctricas. ELE introduce así cierta incertidumbre sobre sus intenciones reales con respecto al cierre nuclear. Hace un año, ELE ya intentó mantener abiertas opciones para permitir un cierre más escalonado del que se acordó. El acuerdo final fijaba el apagón nuclear a partir del año 2027, y hasta 2035. Apurando al máximo, la nuclear con más edad se jubilaría a los 47 años.

Lee nuestra últimas entradas al blog: