El mercado esperaba algo más de la FED

Resumen Sesión AYER

• Las bolsas europeas cerraron AYER con ligeros avances, tras una sesión en la que los índices se movieron en un estrecho margen de precios, con continuos cambios de dirección.
• De esta tendencia generalizada se desmarcó, como viene siendo habitual, la bolsa londinense, más pendiente de las fluctuaciones de la libra, que AYER recuperó terreno tras declarar el nuevo primer ministro Boris Johnson que el Reino Unido podría mantenerse dentro de la unión aduanera y el mercado único durante dos años después del brexit.
• No obstante, “la noticia” AYER era la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) en la que, como se esperaba, el banco central estadounidense bajó sus tasas de interés de referencia en un cuarto de punto. Esta es la primera vez que la Fed baja sus tipos desde la crisis financiera de 2008.
• Pero si esta medida era la descontada por los mercados, lo que no esperaban muchos inversores es que Powell dijera de ella que era un ajuste de “mitad de ciclo” y que no suponía el inicio de un nuevo ciclo de bajadas de tipos. Además, Powell volvió a ligar la siguiente actuación de la Fed a la evolución de la economía (cifras económicas que se vayan conociendo). Aunque posteriormente, Powell quiso no descartar una nueva bajada de tipos, “el daño” ya estaba hecho y los inversores, que no habían visto cumplidas sus expectativas -descontaban con una probabilidad del 70% una nueva rebaja de tipos en septiembre- optaron por las ventas, lo que llevó a los principales índices bursátiles estadounidenses a cerrar la sesión con pérdidas superiores al 1%, aunque lejos de sus niveles más bajos del día.

Resumen Sesión HOY

• HOY esperamos que las bolsas europeas inicien la sesión entre planas y ligeramente a la baja. No esperamos una reacción muy negativa de las mismas ya que entendemos que ésta ya se produjo de forma preventiva el pasado martes.
• HOY se conocerán las lecturas finales de julio de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas en Europa y EEUU, índices que, como han hecho esta madrugada en China, deben seguir reflejando que el sector atraviesa por una fase de elevada debilidad en todo el mundo, presionado por los conflictos comerciales y por la sobrecapacidad de producción, especialmente por la china.
• En cuanto a resultados trimestrales, señalar que HOY en la bolsa española destaca la publicación de los de ArcelorMittal (MTS) y los de Liberbank (LBK), mientras que en Europa ya se han dado a conocer esta madrugada los de Societe Generale, Siemens y BMW, con los dos primeros superando con holgura las expectativas de los inversores y la marca automovilística quedándose muy corta a nivel beneficio por acción (BPA). A lo largo del día, y en las diferentes plazas europeas publicarán sus cifras compañías de la relevancia de Enel, AXA, Veolia, ING Groep, Telecom Italia, Rio Tinto o Royal Dutch Shell.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• ArcelorMittal (MTS): resultados 1S2019; conferencia con analistas a las 15:30 horas (CET);
• Fluidra (FDR): resultados 1S2019; conferencia con analistas a las 11:00 horas (CET);
• Liberbank (LBK): resultados 1S2019; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);
• Ebro Foods (EBRO): paga dividendo ordinario a cuenta resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,19 por acción.

>Bolsas Europeas publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• AXA (CS-FR): 2T2019;
• Natixis (KN-FR): 2T2019;
• Societe Generale (GLE-FR): 2T2019;
• Veolia Environnement (VIE-FR): 2T2019;
• Bayerische Motoren Werke (BMW-DE): 2T2019;
• HUGO BOSS (BOSS-DE): 2T2019;
• Infineon Technologies (IFX-DE): 3T2019;
• Rheinmetall (RHM-DE): 2T2019;
• Siemens (SIE-DE): 3T2019;
• Zalando (ZAL.DE): 2T2019;
• Azimut Holding (AZM-IT): 2T2019;
• Assicurazioni Generali (G-IT): 2T2019;
• Enel (ENEL-IT): 2T2019;
• Telecom Italia (TIT-IT): 2T2019;
• ING Groep (INGA-NL): 2T2019;
• DSM (DSM-NL): 2T2019;
• Royal Dutch Shell (RDSB-NL): 2T2019;
• Barclays (BARC-GB): 2T2019;
• British American Tobacco (BATS-GB): 2T2019;
• Mondi (MNDI-GB): 2T2019;
• Rio Tinto (RIO-GB): 2T2019;
• Standard Chartered (STAN-GB): 2T2019.

>Wall Street publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Archer-Daniels-Midland (ADM-US): 2T2019;
• Crocs (CROX-US): 2T2019;
• DuPont (DD-US): 2T2019;
• First Solar (FSLR-US): 2T2019;
• Fluor Corp. (FLR-US): 2T2019;
• General Motors (GM-US): 2T2019;
• GoPro (GPRO-US): 2T2019;
• Kellogg (K-US): 2T2019;
• Pinterest (PINS-US): 2T2019;
• Qorvo (QRVO-US): 1T2020.

 Cambios de RECOMENDACIÓN

• TRE.SM (Tecnicas Reunidas) – Barclays pasa a sobreponderar desde ponderar.

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