La compañía VIDRALA (VID) ha publicado sus resultados correspondientes al 1T2019, de los que creemos interesantes destacar:
RESULTADOS VIDRALA 1T2019 vs. 1T2018
| EUR millones | 1T2019 | 1T2018 | var % interanual | var % divisa constante |
| Ventas | 240,3 | 218,2 | 10,1% | 9,6% |
| EBITDA | 57,2 | 51,3 | 11,4% | 10,9% |
| margen EBITDA | 23,8% | 23,5% | ||
| BPA | 1,07 | 0,84 | 28,7% | |
| Endeudamiento (Deuda Neta (EBITDA)) | 1,7x | 2,2x | -0,5x |
Fuente: RRII Vidrala
- Las ventas de VID aumentaron en el 1T2019 un 10,1% en relación al mismo trimestre de 2018, alcanzando los EUR 240,3 millones. Sin tener en cuenta el impacto de las divisas, concretamente la variación de la libra esterlina frente al euro, esta variable habría aumentado en el mes algo menos, el 9,6%.
- El cash-flow de explotación o EBITDA del grupo aumentó en tasa interanual en el trimestre analizado el 11,4% (10,9% sin tener en cuenta el efecto divisa), hasta situarse en EUR 57,2 millones. En términos de ventas, el margen EBITDA mejoró ligeramente desde el 23,5% alcanzado en el 1T2018 hasta el 23,8%.
- Por su parte, el beneficio neto atribuible de VID se situó al cierre del 1T2019 en los EUR 27,9 millones, equivalente a un beneficio por acción (BPA) de EUR 1,07, casi un 29% superior al alcanzado en el 1T2018.
- Al cierre del 1T2019 la deuda neta del grupo se situó en los EUR 425,5 millones, lo que supone una ratio de apalancamiento (deuda neta/EBITDA) muy manejable de 1,7x (veces). Esta ratio se reduce sensiblemente en términos interanuales desde las 2,2x con la que terminó el 1T2018. Cabe recordar que la deuda neta ascendía a EUR 503 millones entonces, al haberse incrementado sustancialmente desde los EUR 327 millones de finales de marzo de 2017 tras la adquisición por importe de EUR 252,7 millones de la compañía portuguesa Santos Barosa.
Según la compañía, en 2019 sus principales objetivos son: i) invertir en sus instalaciones industriales, ii) garantizar el servicio al cliente y ii) gestionar el entorno inflacionista de costes con el objetivo de reforzar los márgenes del negocio. Como resultado, se espera mantener durante el año 2019 un ritmo creciente de generación de caja y una consiguiente progresiva reducción del endeudamiento.
Actualmente el consenso de analistas (FactSet) espera que VID alcance a finales de 2019 unas ventas de EUR 987,3 millones (+3,3% en tasa interanual); un EBITDA de EUR 253,9 millones (+6,1% en tasa interanual) y beneficio neto de EUR 126,0 millones (8,7% en tasa interanual). La rentabilidad por dividendo 2019 estimada es limitada, del 1,4%.
Los analistas que siguen la compañía tienen un precio objetivo medio para el mismo de EUR 85,36 por acción, con algo más del 60% de los mismos recomendando MANTENER el valor en cartera.
