Semana intensa a nivel «político» y a nivel «macro»

Resumen Semanal

• Las bolsas europeas afrontan una semana muy intensa tanto a nivel político como a nivel macroeconómico y empresarial, con muchos de sus principales índices en mínimos anuales o muy cerca de ellos.
• Centrándonos en el ámbito político, señalar que los inversores se enfrentan a muchos frentes abiertos.
  • Las relaciones comerciales entre EEUU y China no parecen que vayan a mejorar en el corto plazo dado que ninguna de las dos potencias está dispuesta a ceder;
  • En Europa el enfrentamiento entre el Gobierno populista de Italia y sus socios en la UE “está servido” después de que el Ejecutivo italiano se negara el sábado a modificar su proyecto de presupuesto, el cual fue rechazado de plano por la Comisión Europea (CE). El hecho de que el viernes Moody’s rebajara la calificación crediticia italiana hasta el nivel inmediatamente superior a “bono basura” no parece preocupar a los populistas italianos que continúan con su “cruzada” para cambiar las reglas de la UE, algo que podría ocurrir tras las elecciones europeas del año que viene -el próximo viernes la agencia Standard & Poor’s es muy factible que siga el mismo camino que Moody’s cuando revise el rating de la deuda italiana-. Lo difícil es cambiar la opinión de los inversores, que no parecen dispuestos a “jugársela” con este Gobierno. De momento todo apunta a que la UE iniciará contra el país un procedimiento por déficit excesivo. Entendemos que desde Europa se intentará quitar hierro al enfrentamiento para evitar un contagio que ya se está produciendo, como refleja el comportamiento reciente de la deuda de las economías del sur de Europa, entre ellas la española. En este sentido, señalar que el proyecto de presupuesto presentado por el Gobierno español “tampoco ayuda” a calmar los ánimos.
  • La tensión entre Occidente y Arabia Saudita sigue en aumento, tras no convencer las explicaciones dadas por el Gobierno saudita tras la muerte de un periodista saudita crítico con el régimen en circunstancias más que sospechosas.
  • El encallamiento de las negociaciones del brexit, con la frontera entre Irlanda e Irlanda del Norte como principal escollo;
• En lo que hace referencia a la agenda macroeconómica de la semana, señalar que la cita más relevante es la reunión que celebrará el jueves el Consejo de Gobierno del BCE. Aunque no se esperan novedades en materia de política monetaria, sí será importante lo que diga su presidente, el italiano Draghi, sobre temas como el presupuesto italiano y la crisis de deuda que amenaza con provocar; el debilitamiento de la recuperación económica en Europa y el hecho de que la inflación no termine de repuntar en contra de lo dicho por él mismo hace unos meses.
• Por último, y en el ámbito empresarial, señalar que la temporada de publicación de resultados continúa a buen ritmo en Wall Street, con 155 empresas integrantes del S&P 500 dando a conocer sus cifras -durante la semana compañías como Ford, McDonald’s, Microsoft, Caterpillar, Boeing, o Intel publicarán su cifras trimestrales-, mientras lo comienza a coger en Europa. Centrándonos en la Bolsa española, señalar que en los próximos días darán a conocer sus resultados correspondientes a 9M2018 empresas del Ibex-35 como Cie Automotive (CIE); Iberdrola (IBE); Viscofan (VIS); Mediaset (TL5); Acerinox (ACX); IAG y bancos como Sabadell (SAB); Bankinter (BKT) y CaixaBank (CABK).
• Señalar que será muy interesante conocer la reacción de las entidades de crédito a la reciente sentencia del Tribunal Supremo, de momento “congelada”, por la que serán ellas y no los clientes los que deberán pagar los “impuestos” de las hipotecas.
• Esperamos que las bolsas europeas abran HOY al alza, siguiendo de esta forma la estela de las bolsas asiáticas, en especial de las chinas, que han rebotado con fuerza tras filtrarse las intenciones del Gobierno del país de incentivar y apoyar su economía.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Gestamp (GEST): publica resultados 9M2018; conferencia con analistas a las 18:30 h (CET);

>Bolsas Europeas

• EssilorLuxottica (EI-FR): Ingresos y ventas 3T2018;
• Ryanair Holdings (RY4C-IE): resultados 2T2019;
• Royal Philips (PHIA-NL): resultados 3T2018;
• Logitech International (LOGI-CH): resultados 2T2019;

>Wall Street

• Bank of Hawaii (BOH-US): 3T2018;
• Halliburton (HAL-US): 3T2018;
• Hasbro (HAS.US): 3T2018;

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