Semana marcada por datos macro y negociaciones comerciales

Resumen Semana

• Los mercados de valores occidentales afrontan la última semana de agosto con algo más optimismo del que proyectaban hace sólo un par de semanas, cuando la crisis turca “amenazaba” con extenderse al resto de economía emergentes o así, al menos, lo entendieron en ese momento los inversores, lo que propició, desde nuestro punto de vista, una sobrerreacción de muchos de ellos
• En las últimas semanas el tema turco ha ido paulatinamente perdiendo protagonismo, a medida que el dólar cedía terreno en relación con el resto de principales divisas como consecuencia del “ataque” del presidente Trump a la Reserva Federal (Fed) por continuar con el proceso de subidas de tipos
• Powell reiteró que la Fed continuará subiendo sus tasas de interés de forma paulatina -una vez por trimestre-, algo que apunta a dos nuevas subidas de tipos este año, para un total de cuatro. Powell dijo, tras afirmar que la economía estadounidense estaba en gran forma, que no veía indicios de sobrecalentamiento y que la inflación, si bien había alcanzado el objetivo del 2% establecido por el banco central, tampoco mostraba síntomas de aceleración
• Estas puntualizaciones de Powell las que pesaron en el dólar, algo que en estos momentos es “positivo” para los mercados financieros mundiales en su conjunto ya que resta presión a las economías emergentes, muchas de ellas con importantes volúmenes de deuda en dólares.
• La semana pasada se retomaron las negociaciones entre EEUU y China. A dichas reuniones acudieron funcionarios de segundo nivel y todo apunta que no se avanzó mucho, creemos que el hecho de que los dos países hayan decidido volver a reunirse es positivo
•  Por otro lado, comentar que todo parece indicar que, en otro de los frentes comerciales abiertos por la Administración estadounidense, el que hace referencia al acuerdo comercial con Méjico y Canadá (NAFTA), puede haber noticias positivas esta semana, algo que sería muy bien recibido por los mercados de valores
• Hoy se publican en Alemania los índices IFO del mes de agosto, índices que evalúan la percepción que tiene el colectivo empresarial alemán sobre la marcha de la economía del país.
• En Europa, destacar que el miércoles se publica el PIB del 2T2018 de Francia y el índice de sentimiento de los consumidores alemanes que elabora la consultora GfK. El jueves, a su vez, se publicarán en Alemania y España las estimaciones preliminares del IPC de agosto, mientras que la Comisión Europea (CE) da a conocer sus índices de confianza sectoriales para el mismo mes. Por último, el viernes se publicarán las lecturas flash del IPC de Francia y del conjunto de la Eurozona
• En EEUU la agenda macro también se presenta interesante esta semana, con la publicación mañana del siempre relevante índice de confianza de los consumidores, correspondiente al mes de agosto, mientras que el miércoles se dará a conocer la segunda estimación del PIB del 2T2018 -se espera un crecimiento anualizado del mismo de alrededor del 4%-. Finalmente, el viernes se publicará el índice manufacturero de Chicago del mes de agosto
• Por último, y en lo que hace referencia a la sesión de HOY, señalar que esperamos que ésta comience en Europa al alza, siguiendo así la estela dejada por Wall Street el viernes y esta mañana por las bolsas de Asia, mercados, todos ellos, que han recibido de forma muy positiva los comentarios de Powell sobre una economía estadounidense fuerte, pero sin riesgo a corto plazo de sobrecalentamiento, comentarios que alejan la posibilidad de que la Fed se vea forzada a incrementar el ritmo de subidas de tipos
• El hecho de que la bolsa de Londres esté hoy cerrada por festividad local hará que los volúmenes de contratación en el resto de plazas europeas vuelvan a ser muy reducidos, como viene siendo la tónica habitual a lo largo del presente mes de agosto.

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