Resumen Semana
- Tras un inicio de mes muy positivo, en el que las bolsas europeas y estadounidenses encadenaron dos sesiones consecutivas de fuertes alzas, a mediados de la semana pasada los mercados retomaron su tendencia a la baja, acabando la última sesión de la misma con fuertes pérdidas. El principal factor que sigue lastrando el comportamiento de los mercados de bonos y acciones es la actuación de los bancos centrales. En ese sentido, señalar que las cifras estadounidenses de empleo no agrícola de septiembre, dadas a conocer el viernes, vinieron a corroborar uno de los mayor temores de los inversores, el que, por el momento, las agresivas alzas de tipos llevadas a cabo por la Reserva Federal (Fed) no han logrado “enfriar” un mercado laboral, el de EEUU, que continúa muy tensionado y, por lo tanto, es una amenaza para la inflación, ya que las empresas siguen con problemas para cubrir las vacantes, por lo que tienen que incrementar los incentivos salariales para ello.
- Destacar que el precio del crudo acumuló la semana pasada una fuerte revalorización, impulsado por la decisión de la OPEP+ de reducir sus cuotas de producción en 2 millones de barriles al día a partir de noviembre, en previsión, según dijo el cártel, de que la desaceleración económica provoque una caída de la demanda. Su objetivo es mantener el precio del crudo a los niveles actuales, de alrededor de los $ 90 el barril, nivel en el que la mayoría de los países integrantes de la organización “cuadran” sus presupuestos anuales.
- Esta semana comienza de forma oficiosa en Wall Street la temporada de presentación de resultados trimestrales. Será muy relevante comprobar hasta qué punto las cotizadas se ven forzadas a revisar a la baja sus expectativas de beneficios para los próximos trimestres, algo que ya han hecho algunas en las últimas semanas, tales como Ford, FedEx o CarMax. También será muy importante conocer de primera mano si estas empresas están ya experimentando caídas en la demanda de sus productos y servicios y, como consecuencia de la inflación, presión en sus márgenes.
- La semana que HOY comienza también presenta una agenda macro interesante, especialmente en lo que hace referencia a la inflación. Si bien a finales de semana se conocerán las cifras definitivas de septiembre de los IPCs de las principales economías de la Eurozona, éstas normalmente difieren poco de sus lecturas preliminares, publicadas a finales del pasado mes. Sin embargo, no ocurre los mismo con las lecturas de septiembre del índice de precios de la producción (IPP) y del IPC de EEUU, que se darán a conocer por primera vez el miércoles y el jueves, respectivamente.
- Esperamos que HOY las bolsas europeas abran a la baja, siguiendo de esta forma la estela dejada por Wall Street el viernes, sesión en las que los principales índices de este mercado experimentaron un duro castigo. El hecho de que HOY sea festivo en Japón, Taiwán y Corea del Sur hace que el comportamiento de los mercados asiáticos esta madrugada no sirva de referencia. Además, HOY es día festivo en EEUU, ya que se celebra el “Día de Colón” y, aunque los mercados de valores abrirán, la actividad será reducida. Como viene siendo habitual en las últimas semanas, los inversores deberán seguir muy de cerca durante la sesión el comportamiento de los futuros de los índices de Wall Street; los rendimientos de los bonos y la evolución del dólar, factores todos ellos que determinarán la tendencia que adoptan los mercados de renta variable europeos durante la jornada, jornada que, por otra parte, no presenta otras citas relevantes para los inversores.
Cambios de RECOMENDACIÓN
- AENA.SM (Aena S.M.E.): Goldman Sachs eleva a COMPRAR desde NEUTRAL.
