Resumen Sesión AYER
- Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER a la baja en una sesión de escasa actividad, con los inversores a la espera de conocer el resultado de la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que se celebra HOY, y el comportamiento del IPC estadounidense en mayo, dato que se publicará MAÑANA. Así, y tras un inicio ligeramente alcista de las bolsas europeas, los principales índices de estos mercados fueron, poco a poco, girándose a la baja, lastrados por el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos, tras un nuevo descenso de los precios de estos activos.
- En lo que hace referencia a Wall Street, señalar que este mercado también fue de más a menos durante la sesión, cerrando sus principales índices a la baja, muy cerca de sus niveles más bajos del día. En este mercado fue el temor a que la alta inflación se muestre más persistente de lo inicialmente estimado lo que AYER provocó un nuevo repunte de los rendimientos de los bonos, con las de los bonos del Tesoro con vencimientos a 5 y a 10 años volviéndose a situar holgadamente por encima del nivel psicológico del 3%.
Resumen Sesión HOY
- HOY esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, en un ambiente de “tensa espera”, con muchos inversores manteniéndose al margen del mercado hasta conocer qué es lo que anuncia el BCE, concretamente su presidenta, la francesa Christine Lagarde, durante la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno de la institución. Si el BCE cumple el guion previsto, y anuncia que en julio llevará a cabo su primera alza de los tipos de interés oficiales y que esta será de un cuarto de punto, creemos que las bolsas de la región del euro reaccionarán de forma positiva. Si, por el contrario, el BCE deja la puerta abierta a una potencial subida de tipos de un mayor importe, se acelerarán las ventas tanto en los mercados de bonos como en los de renta variable de la región.
- Si bien no es 100% descartable que el Consejo de Gobierno del BCE, dada la persistencia de la alta inflación, discuta HOY la posibilidad de acelerar el proceso de alzas de los tipos de interés de referencia, no creemos que sus miembros apoyen mayoritariamente empezar el proceso con un alza de medio punto porcentual. De ser así, los mercados de bonos y de renta variable recibirían la noticia con fuertes caídas. En nuestra opinión, HOY el BCE i) confirmará que da por finalizado sus programas de compra de bonos; ii) señalará que, de ser necesario, los retomará en el futuro; iii) confirmará que en julio llevará a cabo la primera alza de tipos, que será de 25 p.b.; y iv) volverá a incidir en su mandato de controlar las expectativas de inflación, dejando la puerta abierta a nuevas actuaciones, básicamente a la aceleración de su proceso de retirada de estímulos monetarios, de mostrarse la inflación más persistente de lo deseable.
Eventos del DÍA
>Bolsa Española
- Grifols (GRF): Junta General de Accionistas;
- Ercros (ECR): Junta General de Accionistas (1ª convocatoria).
>Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
- British American Tobacco (BATS-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas 2T2022;
- CMC Markets (CMCX-GB): resultados 4T2022.
>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
- DocuSign (DOCU-US): 1T2023.
Cambios de RECOMENDACIÓN
- FER.SM (Ferrovial): RBC Capital Markets recorta a PONDERAR desde SOBREPONDERAR.
