AMADEUS (AMS) | Análisis de resultados

AMADEUS (AMS) presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS AMADEUS 1S2020 vs 1S2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

• AMS cerró el 1S2020 con una cifra de ingresos ordinarios de EUR 1.281,2 millones, lo que supone una reducción del 54,7% interanual, afectados por el impacto negativo relacionado con la pandemia del coronavirus. No obstante, la cifra de ventas estuvo en línea (+0,3%) con la esperada por el consenso de analistas de FactSet. Excluyendo el efecto derivado de un volumen de cancelaciones de reservas aéreas mayor de lo habitual debido a la COVID19 y la provisión por cancelaciones, los ingresos se contrajeron un 43,0% frente al 1S2019.
• Desglosando la cifra de ingresos por área de negocio, Distribución redujo su importe en un 73,0% interanual, hasta los EUR 441,6 millones, por la reducción en un 75,7% interanual de las reservas totales, hasta los 82,9 millones (- 78,6% interanual de las reservas a través de agencias de viajes). Excluyendo el efecto derivado del volumen de reservas aéreas canceladas frente a las reservas brutas mayor de lo habitual debido a la COVID-19 y la provisión por cancelaciones, los ingresos subyacentes de Distribución se contrajeron un 52,9% en el primer semestre de 2020 con respecto al mismo periodo de 2019. Por su parte, los ingresos de Soluciones IT disminuyeron un 29,4% con relación a los obtenidos en el 1S2019, por la contracción del 56,2% de los Pasajeros Embarcados (PBs), hasta los 415,2 millones, después de que el efecto negativo de la pandemia de COVID-19 a partir de febrero compensara la buena evolución de los volúmenes orgánicos de pasajeros embarcados a comienzos de año, así como la contribución de sus nuevos clientes de PSS desde 2019.
• A pesar de los menores costes de ingresos (-72,4%) y de los costes de personal (-2,4%) y de otros gastos de explotación (-8,4%), el cash flow de explotación (EBITDA) redujo su importe en un 83,6% interanual en el semestre, hasta situar su importe en EUR 194,1 millones. La lectura también fue ligeramente inferior (-2,3%) con respecto a la esperada por el consenso de analistas.
• En el 2T2020, el beneficio neto de explotación (EBIT) se contrajo un 197,1%, lo que se tradujo en unas pérdidas de EUR 236,0 millones en el 1S2020. Excluyendo el efecto de las cancelaciones, las deudas de dudoso cobro y los deterioros a causa de la COVID19, el beneficio de explotación descendió un 93,9% en el primer semestre de 2020. La cifra real estuvo sustancialmente por debajo de la pérdida estimada por el consenso de FactSet. La reestructuración de las amortizaciones capitalizadas dentro de la partida de amortizaciones elevó esta partida un 5,1% interanual, hasta los EUR 430,1 millones, propiciando una mayor caída de la magnitud analizada.
• El resultado neto reportado del 1S2020 ascendió a una pérdida de EUR 196,9 millones, lo que supone una reducción del 133,1% con respecto al 1S2019. Excluyendo los efectos (después de impuestos) de las cancelaciones de reservas, las deudas de dudoso cobro y los deterioros de inmovilizado provocados por la pandemia de COVID-19, así como las comisiones pagadas por adelantado en relación con los nuevos créditos, el beneficio comunicado descendió un 97,8% en el 1S2020. Por su parte, el beneficio ajustado se redujo un 113,4% hasta unas pérdidas de EUR 89,2 millones en el 1S2020, porcentaje que se sitúa en el 89,0% si se excluyen los efectos (después de impuestos) de las cancelaciones de reservas, las deudas de dudoso cobro y las comisiones de financiación pagadas por adelantado.
• AMS destacó que su liquidez se elevó hasta los EUR 4.100 millones al cierre del 1S2020, y que prevé llevar a cabo un programa de reducción de costes por importe de EUR 550 millones en 2021.

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